Еще найдено про коэффициент финансовой зависимости

1. Моделирование влияния финансовых показателей предприятия на его кредитоспособность
   D — коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов Рассчитывается как отношение собственного капитала к
2. Оптимизация структуры бухгалтерского баланса как фактор повышения финансовой устойчивости организации
   Кзк ЗК ВБ 0,545 0,454 0,458 -0,087 Коэффициент финансовой зависимости Кфз ВБ СК 2,196 1,833 1,844 -0,352 Коэффициент текущей задолженности Ктз КО
3. Оценка рыночной и финансовой устойчивости предприятия
   К2016 88218 131454 0,671. 3 Коэффициент финансовой зависимости — это обратный показатель коэффициенту финансовой независимости Показывает какая сумма активов приходится
4. Аналитические возможности консолидированной отчетности для характеристики финансовой устойчивости
   Total assets Коэффициент финансовой зависимости концентрации привлеченных средств Заемный капитал Активы CL LTD ТА где CL —
5. Векторный метод прогнозирования вероятности банкротства предприятия
   В качестве средства для решения проблемы исследования влияния факторов — финансовых показателей на оценку вероятности банкротства предлагается использовать векторную модель длину вектора в пространстве соответствующих финансовых показателей взаимонезависимых финансовых коэффициентов Использование векторной модели где в качестве результативного показателя длина вектора вносит в
6. Анализ структуры капитала и повышение финансовой устойчивости предприятия
   Собственный капитал тыс руб 237 375 440 294 206 654 276 520 847 Коэффициент финансовой зависимости 1,25 0,91 0,77 На каждый рубль вложенный в предприятие ОАО Ростелеком по
7. Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала предприятия
   Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников 0,345 0,376 0,371 6 Коэффициент финансовой зависимости капитализации источников 0,656 0,625 0,630 7 Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом 0,500
8. Сравнительный анализ различных подходов к оценке финансовой устойчивости высокотехнологичных компаний
   Рекомендуемое значение данного коэффициента больше или равно 0,4, что свидетельствует о том что хотя бы 1 3 источников финансирования компании -долгосрочные коэффициент финансовой зависимости характеризующий зависимость от внешних источников финансирования то есть какую долю во всей
9. Анализ бухгалтерского баланса коммерческой организации с помощью финансовых коэффициентов
   Валюта баланса Коэффициент финансовой зависимости J Валюта баланса Собственный капитал Коэффициент концентрации заемного капитале J Заемный капитал
10. Сравнительный анализ российских и зарубежных подходов к анализу финансового состояния организации
    Показывает как часть активов организации фи нансируется за счет собственного капитала Коэффициент финансовой зависимости коэффициент концентрации привлеченного капитала коэффициент заемного капитала ЗК ДО КО К 11
11. Комплексный анализ финансового состояния образовательной организации
    Коэффициент автономии доля собственных средств полученного финансового результата в общей величине источников финансирования деятельности вуза п 2 п 3 0,62 0,58 -0,04 5 Коэффициент финансовой зависимости доля обязательств в общей величине источников финансирования деятельности вуза п 1 п
12. Определение уровня риска неплатежеспособности предприятия на основе анализа виртуальной клиентской базы
    R2 коэффициент финансовой зависимости F1 и коэффициент автономии собственных средств F2 являются главными переменными которые позволяют
13. Расчет абсолютной и относительной финансовой устойчивости (Приказ Минрегионразвития №173)
    Следует отметить увеличение показателя в анализируемом периоде на 0.18 Коэффициент финансовой зависимости Д2 характеризует зависимость от внешних источников финансирования т е какую долю во
14. Коэффициент финансового риска
    Компания финансирующая собственную деятельность своими средствами финансово независима коэффициент финансового риска ее низкий Этот коэффициент важен для инвесторов рассматривающих данную компанию как
15. Коэффициент финансового левериджа
    Компанию большую часть пассивов которой составляют заемные средства называют финансово зависимой коэффициент капитализации такой компании будет высоким Компания финансирующая собственную деятельность своими средствами финансово
16. Коэффициент финансового риска
    Компанию большую часть пассивов которой составляют заемные средства называют финансово зависимой коэффициент капитализации такой компании будет высоким Компания финансирующая собственную деятельность своими средствами финансово
17. Коэффициент привлечения
    Компания финансирующая собственную деятельность своими средствами финансово независима коэффициент капитализации низкий Этот коэффициент важен для инвесторов рассматривающих данную компанию как вложение
18. Коэффициент капитализации
    Компания финансирующая собственную деятельность своими средствами финансово независима коэффициент капитализации низкий Этот коэффициент важен для инвесторов рассматривающих данную компанию как вложение
19. Особенности финансового анализа на предприятиях сельскохозяйственной отрасли
    Считаем что при оценке финансовой устойчивости предприятий животноводства нет смысла рассчитывать такие показатели как коэффициент финансовой зависимости коэффициент концентрации заемного капитала коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств коэффициент структуры заёмного
20. Финансовое состояние
    Среди коэффициентов этой группы выделяют коэффициент автономии коэффициент финансовой зависимости Коэффициенты рыночной активности предприятия включают в себя показатели характеризующие стоимость и доходность

Формула: коэффициент финансовой зависимости. Расчет. Коэффициент финансовой зависимости — формула по балансу

Чтобы оценить эффективность проводимой руководством компании политики управления, применяется множество методик. Одной из них является определение коэффициентов финансовой устойчивости. Эта информация интересует как учредителей, так и кредиторов предприятия. Поэтому она так важна для финансовых аналитиков.

Одним из ключевых элементов представленной методики выступает формула. Коэффициент финансовой зависимости позволит оценить структуру баланса и улучшить ее в будущем периоде. Это очень полезный вид анализа. Формулу коэффициента финансовой зависимости чаще применяют западные аналитики.

В деле оценки операционной деятельности компании это один из важных показателей.

Общие сведения

Западные экономисты называют показатель Debt Ratio, который раскрывает далее приведенная формула.

Коэффициент финансовой зависимости применяется для оценки структуры баланса предприятия с точки зрения распределения его заемных средств.

В нашей стране вместо определения коэффициента финансовой зависимости по балансу чаще применяют формулу автономии компании. То есть оценку структуры источников капитала производят с точки зрения наличия собственных средств.

Однако, применяя формулу расчета коэффициента финансовой зависимости, можно оценить пассивы с обратной стороны. Именно этот показатель важен для инвесторов и свидетельствует о платежеспособности компании. На основе этих данных кредиторы делают вывод о целесообразности предоставления ссуды. Поэтому, производя исследования структуры капитала предприятия, следует производить оценку динамики и количества заемных средств.

Капитал кредиторов

Заемный капитал предприятия представляет собой количество его долгосрочных и краткосрочных обязательств перед кредиторами. Эти две статьи источников пассива складывают, чтобы рассчитать коэффициент финансовой зависимости.

Формула по балансу предполагает исключение из вычислений таких статей, как «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов».

Расчет формулы коэффициента финансовой зависимости осуществляется для отчетного периода без учета будущих поступлений или убываний валюты баланса.

Заемный капитал при уменьшении своего количества в структуре баланса повышает устойчивость компании. Но как показывает опыт западных производителей, он должен использоваться предприятием для увеличения прибыльности.

Формула расчета

Коэффициент финансовой зависимости, формула по балансу которого рассчитывается для операционного периода, в общем виде выглядит следующим образом.

КЗав. = Заемный капитал / Активы

Чтобы найти капитализированные источники финансирования, которые участвуют в формуле коэффициента зависимости предприятия, производят такие расчеты:

ЗК = Долгосрочные пассивы + Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов — Резерв предстоящих расходов.

Это позволяет опредлить в долгосрочной перспективе зависимость деятельностиости компании от платных источников капитала.

Формула расчета по балансу

Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников, формула расчета которого была представлена выше, определяется при помощи Формы 1 бухгалтерского отчета. Для произведения расчетов следует применять такие строки нового баланса:

КЗав. = (с. 1400 + с. 1500 — с. 1530 — с. 1540) / с. 1700.

Эта формула коэффициента финансовой зависимости по строкам баланса актуальна с 2011 года. Для периодов, которые были отображены раньше этого срока, будет актуальна другая расшифровка статей коэффициента финансовой зависимости.

Нормативное значение

Коэффициент финансовой зависимости, формула расчета которого была рассмотрена выше, должен сопоставляться с нормативным значением. В экономической литературе многие авторы указывают его значение меньше 0,7. Однако Приказ Минрегиона РФ 173 от 17 апреля 2010 года регламентирует норматив менее 0,8. В противном же случае предприятие рассматривается как зависимое от заемного капитала.

Также следует учесть, что слишком низкое значение показателя свидетельствует о том, что компания упускает шанс расширить объем своей деятельности. Ведь заемный капитал позволяет получать и большую прибыль. Следует отметить, что коэффициент финансовой зависимости, формула по строкам баланса которого была подробно рассмотрена выше, должен учитывать особенности отраслевой принадлежности организации.

Комплексный анализ

Чтобы правильно оценить финансовую устойчивость предприятия, необходимо коэффициент зависимости от привлеченного капитала рассматривать в комплексе. Для этого рассчитывают показатели автономии и левериджа.

Они похожи областью исследований, однако взглянуть под разным углом на показатели позволяет каждая их формула. Коэффициент финансовой зависимости — обратный по смыслу определению автономии. Для этого показателя используют отношение собственных источников к валюте баланса.

Коэффициент финансового левериджа позволит просчитать оптимальное соотношение источников пассива.

Пример расчета

Изучая, по какой формуле рассчитывается коэффициент финансовой зависимости, следует произвести расчет в динамике. Например, на начало и конец периода. Допустим, долгосрочные пассивы уменьшились с 20 486 до 20 009 млн руб.

В это же время краткосрочные обязательства компании также стали меньше с 10 347 до 5749 млн руб. Резервы будущих расходов составили, соответственно, 0,1 и 0,13 млн руб. в начале и конце периода.

Валюта баланса благодаря всем перечисленным выше изменениям уменьшилась с 81 717 до 77 050 млн руб.

Расчет будет следующий:

КЗав.1 = (20 486 + 10 347 — 0,1) / 81 717 = 0,37.

КЗав.2 = (20 009 + 5749 — 0,13) / 77 050 = 0,33.

Можно прийти к выводу, что за рассмотренный год предприятие уменьшило количество долгосрочных и краткосрочных обязательств в структуре валюты баланса. Это привело к снижению количества совокупных средств. Однако это стало позитивной динамикой, т. к.

коэффициент финансовой зависимости уменьшился в рассмотреном периоде. Структура пассива благодаря перечисленным изменениям улучшилась. На протяжении всего исследуемого периода показатель находился в рамках норматива.

Это говорит о финансовой устойчивости объекта исследования.

Рассмотрев методику определения устойчивости предприятия, которую позволяет оценить формула, коэффициент финансовой зависимости может помочь сделать вывод о целесообразности привлечения компанией заемного капитала.

Проведя исследования в динамике и сравнив показатель с нормативом, будет несложно понять гармоничность структуры пассива баланса, а также разработать план по ее улучшению в будущем периоде.

От этого зависит возможность получения компанией большей прибыли, а также ее рейтинг надежности среди предприятий отрасли.

Коэффициент финансовой зависимости

Показатель финансовой зависимости относится к критериям финансовой стабильности организации. С помощью стабильности капитала демонстрируется способность фирмы функционировать и развиваться, держа баланс между приходом и расходом.

Организация может считаться таковым, если денежные вливания имеют грамотный баланс и оптимизацию, существуют определенные резервы и для нынешних задач, и для погашения имеющихся кредитных процентов.

Такое предприятие можно считать инвестиционно привлекательной, также ей будет присущ умеренный уровень риска для владельцев.

Определение КФЗ

Коэффициент финансовой зависимости это соотношение степени зависимости организации к сторонним денежным средствам. Данная характеристика является обратной к критерию концентрации личных финансов. Рост показателя обеспечивает увеличение степени кредитных денег в общей сумме капитала организации.

Если же коэффициент финансовой зависимости падает до 1, это демонстрирует абсолютную фиксацию организации ее владельцами. Проанализировать показатель можно довольно легко – в ситуации выхода за рамки 1,25, это будет означать, что каждые вложенные 1,25 рубля в финансовую базу компании имеют 25 кредитных копеек, одолженных банком.

Финансовая зависимость это также коэффициент автономии, который нередко используется в практических целях, благодаря удобству для использования в рамках детерминированной факторной оценки. Рассматриваемый КФЗ демонстрирует степень возможностей предприятия для покрытия личных долговых обязательств во время реализации финансовых средств.

Факторы воздействия на стабильность капитала

Коэффициент финансовой зависимости показывает благополучие конкретного предприятия, ее способность функционировать и развиваться, держа баланс между приходом и расходом. Организация может считаться благополучной с денежной точки зрения, если вливания денег всегда отличаются балансом и оптимальностью, а также имеются деньги на нынешнюю деятельность и покрытие процентных ставок по кредитам.

Финансовая ситуация для предприятия сильно зависит от следующих обстоятельств:

• Личная финансовая база.
• Степень качества денежных средств.
• Объем прибыли и ее стабильность.
• Характеристика окупаемости на основе операционных и финансовых рисков.
• Параметр ликвидности.
• Способность быстрого получения дополнительных внешних кредитов.

Помимо этого, значение коэффициента двух последних характеристик напрямую зависит от стабильности капитала.

При повышении степени внешних кредитных средств во время денежной поддержки организации происходит уменьшение платежеспособности фирмы. Данное обстоятельство напрямую указывает на низкую степень финансовой независимости организации. Норматив КФЗ также влияет на отношения с партнерами и финансовыми структурами.

Значительный объем личных финансовых активов, пребывающих в капитале организации, не может выступать показателем развитости. Увеличение рентабельности корпоративных процессов осуществляется на основе своих и кредитных средств, так что очень важно подобрать оптимальное соотношение кредитной доли и личных денежных средств.

Как подсчитывается КФЗ

Формула параметра стабильности капитала имеет следующий вид:

Суммирование всех активов (пассивов баланса) / личные финансовые средства.

Также возможно использование следующих расчетов КЗ=ЗК/СК

где СК – личные деньги, а ЗК — заемные средства.

Формула КФЗ по балансу также используется довольно часто.

Методы подсчета показателя КФЗ

Чтобы понять, как рассчитывается КФЗ, можно использовать три ключевых метода:

• Анализ ликвидности активов организации.
• Оценка мобильности бухгалтерского учета, при котором статьи отчетности классифицируются на основе простоты их реализации, а также изучения связей между приходом и расходом.
• Изучение предприятия и его возможности оплаты кредитных процентов. Также используется формирование сравнительного баланса и проведение оценки коэффициентов бизнес-активности.

Подобные способы помогают установить нормативное значение показателя КФЗ, исследовать со всех сторон и оптимально разобраться в данном вопросе. Нормой является значение до 0,7, если же этот показатель завышен, организация будет более зависимой от привлекаемых кредитных средств.

Интерпретация КФЗ

Исследуемый коэффициент финансовой зависимости рассчитывается как отношение зависимости организации от побочных финансовых вливаний.

Внушительная зависимость от побочного вливания денежных средств может стать причиной негативного положения организации в ситуациях, когда падают показатели продаж, ведь затраты на кредитные выплаты регулярно имеют место, а организация просто неспособна уменьшить их, учитывая текущие условия продаж.

Кроме того, крупные характеристики зависимости по балансу очень скоро становятся причиной следующей ситуации, при которой организации очень тяжело привлекать побочные финансовые вливания, рассчитывая на среднерыночный процент кредита, тем более, если речь идет о неблагополучных временах.

Зарубежные организации и эксперты имеют свое мнение касаемо степени привлечения дополнительного кредитного финансирования.

Наиболее распространенной точкой зрения является то, что по формуле степень личной капитализации на основе суммирования всех кредитных средств обязана иметь значительный уровень, а нижний показатель не должен превышать 0.6.

В ситуации, когда данный уровень снижен, окупаемость имеющихся средств больше не будет находиться на уровне оптимальных показателей.

Как повысить КФЗ

Следует отметить, что любые процессы, которые осуществляются для уменьшения коэффициента финансовой зависимости личного капитала, подлежат изучению в рамках экономического исследования в качестве позитивных. То есть, каждая организация должна стремиться увеличивать уровень личных финансовых активов, чтобы повышать стабильность всего предприятия.

Увеличение количества денежных средств в результате вливания доступных кредитных займов имеет положительную оценку и считается правильным шагом. Чтобы получить подобный кредит, важно предоставить расчет КФЗ, чья формула обеспечит простоту осуществления полноценных подсчетов и формирование соответствующих выводов.

По итогу выведения КФЗ показатель будет демонстрировать определенный финансовый критерий, который укажет на степень зависимости организации от кредитных средств. Норма коэффициента финансовой зависимости находится в пределах 0,5-0,7 пп, а вычисления производятся в качестве отношения личной финансовой базы к кредитным средствам.

Выводы

С помощью коэффициента финансовой зависимости можно пролить свет на ситуацию, в которой находится организация, если речь идет о зависимости от внешних финансовых вливаний. Также формула показывает объем заемный кредитных денег, привлеченный предприятием на каждый 1 рубль личных денег. КФЗ также позволит установить способность компании целиком погасить свои долги в случае ликвидации личных активов.

Используйте пошаговые руководства:

Для каждого предприятия важно наличие достаточного объема ликвидных ресурсов для поддержания повседневного денежного потока, которого хватит для выплаты в срок заработной платы и погашения кредиторской задолженности.

Поддержание необходимого уровня оборотного капитала важно и в краткосрочной, и в долгосрочной перспективе. Даже прибыльный бизнес может закрыться, если не будет обеспечен достаточный уровень ликвидности и независимости.

Большинство компаний предпочитают финансировать свою деятельность за счет заемных источников, вкладывая минимум собственных средств. Однако, такая политика является достаточно рискованной, ведь если структура капитала будет иметь перекос в сторону заемного, то предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют возвратить деньги.

Существует целая группа показателей, позволяющих провести оценку финансовой устойчивости предприятия и один из них – это коэффициент финансовой зависимости.

Скачайте и возьмите в работу:

Отчет о финансовой устойчивости компании

Финансовая политика компании

Формула расчета коэффициента финансовой зависимости

Рассчитать коэффициент можно по следующей формуле:

Коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio) = Обязательства / Активы

Формула расчета коэффициента по бухгалтерскому балансу выглядит следующим образом:

Коэффициент финансовой зависимости = (стр. 1400 + стр. 1500 — стр. 1530 — стр. 1540) / стр. 1700

Нормативное значение коэффициента финансовой зависимости 0,6–0,7. Оптимальное – 0,5, т.е. равное соотношение заемных и собственных средств. Превышение нормального значения коэффициента свидетельствует о высокой зависимости предприятия от привлеченных источников.

Например, значение коэффициента 0,8 говорит о том, что в структуре капитала 80% занимают обязательства и повышается риск неплатежеспособности и как следствие банкротство компании. Если значение ниже нормативного, то это говорит об очень осторожной финансовой политике и ограничении в привлечении заемных средств.

В таком случае предприятие упускает возможность повысить свои доходы и рентабельность за счет привлечения дополнительного и относительно недорого заемного капитала.

Данный показатель рекомендуется отслеживать в периоде.

Если наблюдается тренд на снижение, то это положительная динамика, то есть политика компании направлена на увеличение доли собственных средств для повышения стабильности функционирования.

В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств.

Пример расчета коэффициента зависимости

Рассмотрим расчет коэффициента на примере компании «А».

Таблица. Данные бухгалтерской отчетности компании «А»

Наименование показателя	Код	На 31 декабря 2016 г.	На 31 декабря 2015 г.	На 31 декабря 2014 г.
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310	227 257	227 257	227 257
Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320	—	—	—
Переоценка внеоборотных активов	1340	59 862	60 312	60 551
Добавочный капитал (без переоценки)	1350
Резервный капитал	1360	11 363	11 363	11 363
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	2 068 745	2 006 142	1 726 178
Итого по разделу III	1300	2 367 227	2 305 074	2 025 349
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1410	—	—	—
Отложенные налоговые обязательства	1420	10 542	11 042	12 424
Оценочные обязательства	1430	—	—	—
Прочие обязательства	1450	—	—	—
Итого по разделу IV	1400	10 542	11 042	12 424
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1510	607 541	497 292	438 232
Кредиторская задолженность	1520	1 099 482	1 157 532	1 380 181
Доходы будущих периодов	1530	—	—	17
Оценочные обязательства	1540	59 100	107 412	39 285
Прочие обязательства	1550	102 266	49 997	—
Итого по разделу V	1500	1 868 389	1 812 233	1 857 715
БАЛАНС	1700	4 246 158	4 128 349	3 895 488

Расчеты:

Коэффициент 2014 г. = (12 424 + 1 857 715 – 17 – 39 285) / 3 895 488 = 0,48

Коэффициент 2015 г. = (11 042 + 1 812 233 – 107 412) / 4 128 349 = 0,442

Коэффициент 2016 г. = (10 542 + 1 868 389 – 59 100) / 4 246 158 = 0,443

По результатам расчетов наблюдается положительная динамика коэффициента и значение ниже 0,6–0,7. Это говорит об улучшении финансовой устойчивости и оптимальной структуре капитала.

Что делать, если значение коэффициента зависимости за пределами нормы

Может наблюдаться ситуация, когда значение коэффициента зависимости выше нормативного. В этом случае необходимо провести анализ перспектив развития предприятия. Если подтверждаются возможности увеличения доли рынка, роста объемов деятельности, то привлечение дополнительных заемных средств будет обосновано, так как это приведет к повышению эффективности работы и получение дополнительной прибыли.

В обратной ситуации, когда значение ниже нормы, необходимо предпринимать действия по оптимизации структуры капитала.

В случае нарушения платежеспособности благоприятным окажется вложение дополнительных средств акционерами (собственниками) или привлечение внешнего инвестора.

Если платежеспособность удалось сохранить, и компания самостоятельно регулирует входящие и исходящие потоки, то мероприятия по обеспечения финансовой устойчивости можно проводить в долгосрочной перспективе, например, вкладывать полученную прибыль последующих лет.

Коэффициент автономии

Коэффициент автономии (независимости или концентрации собственного капитала) является обратным коэффициенту финансовой зависимости. Показывает отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Данный показатель характеризует долю собственных средств в общей величине источников финансирования деятельности организации и показывает, насколько организация независима от кредиторов.

Формула расчета коэффициента автономии:

Коэффициент автономии = Собственный капитал / Валюта баланса

Формула расчета коэффициента по бухгалтерскому балансу:

Коэффициент автономии = стр. 1300 / стр. 1700

Нормативное значение больше или равно 0,5. Отклонения значения в меньшую сторону говорит о том, что компания в большей степени полагается на внешние источники финансирования. Это повышает зависимость от займов и отрицательно сказывается на финансовую устойчивость. Рост коэффициента автономии свидетельствует о том, что организация все больше полагается на собственные источники финансирования.

Отрицательное значение показателя говорит о скором банкротстве и действия по возобновлению финансовой устойчивости необходимо применять немедленно.

Пример расчета коэффициента автономии

Рассчитаем коэффициент автономии для компании «А»:

Коэффициент 2014 г. = 2 025 349 / 3 895 488 = 0,52

Коэффициент 2015 г. = 2 305 074 / 4 128 349 = 0,558

Коэффициент 2016 г. = 2 367 227 / 4 246 158 = 0,557

Наблюдается положительная динамика коэффициента автономии. Это говорит о том, что компания увеличивает долю собственных средств, все больше полагается на собственные источники финансирования.

Коэффициенты зависимости и автономии будут отличаться в зависимости от отрасли, а значит, важно сравнивать полученные результаты с результатами похожих компаний, действующих в той же индустрии.

Существуют организации, специализирующиеся на сравнении компаний. Компания представляет свои данные на рассмотрение в одну из этих организаций и получает анализ средних показателей в своей индустрии.

Компания может сравнивать свои собственные показатели с общеотраслевыми.

Оборотный капитал в обеспечении финансовой устойчивости

Для определения финансовой устойчивости применяют два основных подхода:

1. Оценка структуры заемного и собственного капитала;
2. Оценка достаточности собственных оборотных активов.

Задача управления оборотным капиталом состоит в гарантировании того, что поддерживается достаточный объем ликвидных ресурсов. Это включает в себя достижение баланса между необходимостью сократить до минимума риск неплатежеспособности и необходимостью максимально увеличить доходность активов. Компания должна решить, на каком уровне нужно поддерживать денежные средства и запасы и каким образом их финансировать.

Оборотные активы могут быть подразделены на постоянную часть оборотных активов (неснижаемые уровни запасов и дебиторской задолженности) и переменную часть оборотных активов, которые меняются время от времени.

Политика в отношении оборотного капитала

Компания, ведущая агрессивную политику, будет сохранять минимальное количество денежных средств и запасов и использовать краткосрочное финансирование для поддержания как постоянной, так и переменной части оборотных активов. Такая политика предполагает наивысший риск неплатежеспособности и наибольший уровень доходности.

При консервативной политике компания будет поддерживать больше количество доступных денежных средств и «страховых запасов», пользуясь долгосрочным финансированием для поддержания как внеоборотных, так и максимального уровня оборотных средств. Это наименее рискованная политика, но она приносит наименьшую ожидаемую доходность.

Чрезмерно консервативный подход к управлению оборотным капиталом, приводящий в результате к высокому уровню сбережений наличных денежных средств, сократит доходы, так как возможности получать доходы от активов, «законсервированных» в виде денег, будут утеряны.

Умеренная политика состоит в том, чтобы соотносить краткосрочное финансирование с переменной частью оборотных активов, а постоянную их часть – с долгосрочным финансированием.

Страницы ← предыдущая следующая → 1 2 3 4 5 6 7 8 I кг переваримого жира масличных культур способствует отло- жению 598 г жира. I кг переваримого жира клетчатки способствует отложению 248 г жира. I кг переваримого жира крахмала способствует отложению 248 г жира. Коэффициенты полноценности отдельных кормов % Картофель средний — 100 Кукуруза средняя — 100 Морковь — 87 Соя — 98 Свекла кормовая — 72 Отруби пшеничные — 79 Свекла сахарная — 76 Отруби ржаные — 76 Турнепс — 78 Жмых подсолнечниковый — 95 Рожь, пшеница, овес — 95 Жмых льняной — 97 Ячмень, горох, бобы — 97 Молоко, кровяная мука — 100 Скидка на клетчатку I кг содержащейся в корме сырой клетчатки снижает жироотло- жение: сена и соломы на 143 г, мякины на 72 г, зеленый корм, содержащий: — до 6 % клетчатки на 82 г, — от 6 до 10 % клетчатки на 107 г, — от 10 до 14 клетчатки на 131 г. Содержание обменной энергии в г переваримых веществ (коэффициенты Ж. Аксельсона): Для жвачных животных Переваримый протеин — 4,3 ккал 18,0 к Дж Переваримый жир — 7,8 ккал 32,6 кДж Переваримая клетчатка — 2,9 ккал 12,1 кДж Переваримые БЭВ — 3,7 ккал 15,5 кДж СППВ — 3,69 ккал 15,4 кДж 11 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Коэффициенты для зеленых и грубых кормов для свиней: Переваримый протеин — 4,5 ккал 18,8 к Дж Переваримый жир — 9,3 ккал 38,9 к Дж Переваримый жир — 4,2 ккал 17,6 к Дж СППВ — 4,23 ккал 17,7 к Дж Задание 1 Вычислить общую питательность кормов (задание 1.2) в крах- мальных эквивалентах и овсяных кормовых единицах исходя из химического состава и коэффициентов переваримости питатель- ных веществ. Показатели Протеин Жир Клетчатка БЭВ Химический состав корма, % Содержится в – кг корма, г Коэффициенты переваримо- сти, % Содержится переваримых веществ, г Константы Кельнера Ожидаемое жироотложение за счет отдельных питатель- ных веществ, г Сумма ожидаемого жироот- ложения, г Скидка на сырую клетчатку, г или коэффициент полноцен- ности, % Фактическое жироотложе- ние, г Питательность кормов в: крахмальных эквивалентах овсяных кормовых единицах 12 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Задание 2 Определить содержание обменной энергии в корме и выразить питательность в энергетических кормовых единицах (ЭКЕ) Проте- Клет- Показатели Жир БЭВ ин чатка Химический состав корма, % Содержится в – кг корма, г Коэффициенты переваримости, % Коэффициенты Аксельсона: ккал /г кДж / г Содержание обменной энергии в 1 кг ккал кДж Всего обменной энергии в 1 кг корма ккал кДж Питательность корма в ЭКЕ Задание 3 Определить питательность рациона (задание 2.2) и выразить ее в овсяных кормовых единицах и ЭКЕ Показатели Протеин Жир Клетчатка БЭВ Содержится в рационе, г Коэффициенты переваримости, % Содержится переваримых веществ, г Константы Кельнера Ожидаемое жироотложение, г Сумма жироотложения, г Скидка на сырую клетчатку ,г Фактическое жироотложение, г Питательность в к. ед. СППВ, г Коэффициент Аксельсона для СППВ Содержание ОЭ: ккал кДЖ Питательность в ЭКЕ 13 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com ТЕМА 5. ПРОТЕИНОВАЯ ПИТАТЕЛЬНОСТЬ КОРМОВ Цель занятия: – изучить значение протеина в питании животных, показатели выражения и измерения, характеризующие протеиновую пита- тельность кормов; – овладеть способами оценки протеиновой питательности кор- мов; – изучить факторы, влияющие на биологическую ценность про- теина, овладеть приемами ее повышения в практике использова- ния кормов. Литература: 1.Баканов В.Н., Менькин В.К. Кормление сельскохозяйственных животных. – М.Агропромиздат, 1989. – с.53 — 71. 2.Богданов Г.А. Кормление сельскохозяйственных животных. — М.: Агропромиздат, 1990.– с.51 -56. 3..Е.А. Петухова, Н.Т. Емелина, В.С.Крылова и др. Практикум по кормлению сельскохозяйственных животных. М.: Агропромиз- дат, 1990. – с.23 — 24. Контрольные вопросы 1.Значение протеина в питании животных. Понятие о протеино- вой питательности кормов. 2.Показатели, отражающие протеиновую питательность кормов и их характеристика. 3.Понятие о биологической ценности протеина. 4.Незамение и критические аминокислоты и их роль в питании животных. 14 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Задание 1 Дать оценку протеиновой питательности кормов Корма сено силос свекла зерно жмых Показатели люцерн. кукуруз- кормо- гороха подсол- ный вая нечни- ковый Содержание сырого про- теина, в натуральном корме в сухом веществе корма Коэффициенты перева- римости протеина, % Содержание переваримо- го протеина, г: в 1 кг натурального корма в 1 кг сухого вещества корма в расчете на 1 корм. ед. Задание 2 Вычислить биологическую ценность протеина по результатам балансового опыта на двух группах подсвинков. Показатели 1 группа 2 группа Рацион: Кукуруза (зерно), кг 1,5 1,5 Люцерновая сенная мука, кг 0,5 0,5 Жмых подсолнечниковый, кг 0,5 — Рыбная мука, кг — 0,3 ВСЕГО в рационе: к. ед. 2,94 2,92 переваримого азота, г 184 185 Использование азота: Принято азота с кормом,г 38,2 38,0 Выделено азота с калом, г 8,8 8,8 Выделено азота с мочой, г 13,4 9,6 Переварено азота, г Усвоено азота, г % усвоения (полноценность) от принятого азота % усвоения от переваримого азота 15 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Задание 3 Вскрыть причины разного использования протеина в рационах подсвинков, имеющих одинаковый уровень общего и протеино- вого питания, проанализировав аминокислотный состав рацио- нов. лю- лю- ку- ку- рыб- Аминокислоты цер- все- цер- ку- жмых ку- ная всего новая го новая руза руза мука мука мука Лизин, г Метионин, г Цистин, г Триптофан, г Итого: ТЕМА 6. МИНЕРАЛЬНАЯ И ВИТАМИННАЯ ПИТАТЕЛЬНОСТЬ КОРМОВ Цель занятия: – научиться определять минеральную питательность кормов, ов- ладеть способами ее выражения и единицами измерения; – изучить факторы, влияющие на минеральную питательность кормов, способы ее повышения в практике использования кор- мов; – научиться определять витаминную питательность кормов, спо- собы ее выражения; – изучить факторы, влияющие на витаминную питательность кор- мов. Литература: 1.Баканов В.Н., Менькин В.К. Кормление сельскохозяйственных животных. – М.Агропромиздат, 1989. – с.69 — 104. 2.Богданов Г.А. Кормление сельскохозяйственных животных. — М.: Агропромиздат, 1981– с.137 -139. 16 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com 3. Е.А. Петухова, Н.Т. Емелина, В.С.Крылова и др. Практикум по кормлению сельскохозяйственных животных. М.: Агропромиз- дат, 1990. – с.23 – 48. Контрольные вопросы: 1.Факторы, влияющие на минеральную питательность кормов. 2.Как выражается и измеряется минеральная питательность? 3.Факторы, влияющие на витаминную питательность кормов. 4.Роль отдельных витаминов в питании животных. При организации минерального питания животных, наряду с определением общего поступления макро – и микро элементов, необходимо учитывать и реакцию золы рационов (особенно для свиней и птицы). Она определяется соотношением кислотных и щелочных элементов, выраженных в грамм – эквивалентах. Для перевода элемента в грамм – эквиваленты используют переводные коэф- фициенты, которые равны: для натрия -0,044 для калия -0,026 для магния -0,082 для кальция -0,050 для хлора -0,028 для серы -0,062 для фосфора –0,097 Формула расчета реакции золы: Cl * 0,028 + S * 0,062 + P * 0,97 =X Na * 0044 + K * 0026 + Mg 0082 + Ca * 0050 В рационах отношение кислотных грамм – эквивалентов к ще- лочным не должно выходить за пределы 0,8 – 1, а избыток ще- лочных грамм – эквивалентов в расчете на 1 корм. ед. рациона должен находиться в пределах 0,3 – 0,5. 17 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Задание 1 Вычислить соотношение кислотных и основных элементов и оп- ределить реакцию золы в рационе коровы (задание 1.3) Корма Суточная Основные элементы Кислотные элементы дача, кг Са К NA Мg P S Cl Итого, г г / экв Соотношение кислотных эквивалентов к основным: Р* −экв + S * г − экв + Cl* г − экв . . . Ca* г − экв + К * г − экв + Na* г − экв + Mg . . . Задание 2 Выписать из таблицы корма относительно бедные и богатые ви- таминами Наименование витаминов Корма Корма богатые витаминами бедные витаминами Каротин Витамин Д Витамин Е Витамин В1 Витамин В2 Витамин В3 Витамин В4 Витамин В5 Витамин В12 18 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com РАЗДЕЛ 2. КОРМОВЫЕ СРЕДСТВА Тема 7. ОЦЕНКА ЗЕЛЕНЫХ КОРМОВ Цель занятия: – изучить кормовую характеристику отдельных хозяйственно – ботанических групп и видов кормовых растений. Литература: 1.Баканов В.Н., Менькин В.К. Кормление сельскохозяйственных животных. – М.Агропромиздат, 1989. – с.107 — 145. 2.Богданов Г.А. Кормление сельскохозяйственных животных. — М.: Агропромиздат, 1990– с.57 -71. 3..Е.А. Петухова, Н.Т. Емелина, В.С.Крылова и др. Практикум по кормлению сельскохозяйственных животных. М.: Агропромиз- дат, 1990. – с.49 – 54. Контрольные вопросы: 1.Способы определения урожайности естественных сенокосов и пастбищ и сеяных кормовых культур. 2.Пастбищная спелость травы. 3.Антипитательные вещества зеленых кормов и особенности ис- пользования этих кормов. 4.Рациональное использование зеленой массы естественных уго- дий. 4.Рациональное использование зеленой массы естественных уго- дий и сеяных кормовых культур. Задание 1 Выписать из справочника показатели питательности зеленых кормов разных групп (по 2 корма): естественных сеяных злаков, крестоцветных, бобовых, злаково-бобовых. 19 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Качественная характеристика зеленых трав В 1 кг сухого ве- На 1 корм. ед. щества корма Группы кормов корм. перевар перевар кароти- Са : Р ед. протеина, протеи- на, мг г на, г Естественные сеянные злаки: 1. 2. Крестоцветные: 1. 2. Бобовые: 1. 2. Злаково – бобовые: 1. 2. Выводы: ТЕМА 8. ОЦЕНКА ГРУБЫХ КОРМОВ Цель занятия: – научиться определять доброкачественность, питательность и давать комплексную оценку. Литература: 1.Баканов В.Н., Менькин В.К. Кормление сельскохозяйственных животных. – М. Агропромиздат, 1989. – с.145 — 167. 2.Богданов Г.А. Кормление сельскохозяйственных животных. — М.: Агропромиздат, 1990– с.90 — 96. 3..Е.А. Петухова, Н.Т. Емелина, В.С.Крылова и др. Практикум по кормлению сельскохозяйственных животных. М.: Агропромиз- дат, 1990. – с.64 – 74. 20 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Страницы ← предыдущая следующая → 1 2 3 4 5 6 7 8

Крахмальные эквиваленты Кельнера

Кельнер в серии балан­совых опытов в респирационных камерах установил количество белка и жира, которое откладывается в организме взрослого вола при скармливании чистых питательных веществ — белков (клейковины), жиров (эмульсии масла земляного ореха) и углеводов (целлюлозы, крахмала и сахара). В результате были разработаны коэффициенты жироотложения для чистых питательных веществ:
100 г переваримого белка — 23,5 г жира
100 г переваримого крахмала — 24,8 г жира
100 г переваримой клетчатки — 24,8 г жира
100 г переваримого жира из грубых кормов — 47,4 г жира
100 г переваримого жира из семян масличных — 59,8 г жира
100 г переваримого жира из зерновых — 52,6 г жира

Учеными Института кормления сельскохозяйственных животных им. О.Кельнера в бывшей ГДР разработана новая оценка питательности кормов, основанная на определении чистой энергии, выражаемой в энергетических кормовых единицах (ЭКЕ). Питательность кормов в новых единицах учитывается отдельно для крупного рогатого скота, свиней и птицы. Величина энергетической кормовой единицы для крупного рогатого скота принята 2,5 ккал НЭЖ (нетто-энергии, или чистой энергии по жироотложению).
При оценке питательности отдельных кормов имеются существенные различия между оценкой их по крахмальным эквивалентам и по новой системе. Концентраты и корнеклубнеплоды по новой системе в среднем получают оценку на 10% меньше, чем в крахмальных эквивалентах, а сено на 20% и солома на 80% выше, оценка питательности зеленых кормов совпадает. Для полноценных рационов, состоящих из разнообразных кормов, оценка совпадает, и 1 ЭКЕ соответствует 1 крахмальному эквиваленту.

Овсяная кормовая единица

(ОКЕ, корм. ед, к.ед) – единица измерения общей (энергетической) питательности кормов. Была разработана в 1922 г профессором Е. А. Богдановым и официально введена в 1933 г. В основе ОКЕ лежат крахмальные эквиваленты Кельнера, но при ее расчете были использованы отечественные данные о химическом составе кормов и их переваримости. За 1 ОКЕ принята питательность 1 кг овса среднего качества, в среднем соответствующая по продуктивному действию (при откорме скота) 150 г жира, 5,92 МДж продуктивной энергии или 0,6 крахмального эквивалента.
ОКЕ до сих пор используется при составлении отчетов в хозяйствах, а так же при планировании сельскохозяйственного производства.
ОКЕ не учитывает следующие показатели:

• доступность питательных веществ одного и того же корма в зависимости от физиологического состояния и индивидуальных особенностей животного,
• видовые особенности усвоения питательных веществ у животных, связанных со строением желудочно-кишечного тракта.

Поэтому на смену этим единицам питательности пришло измерение в обменной энергии

Энергетическая питательность кормов в обменной энергии

определяется отдельно для каждого вида животных, как правило, в прямых балансовых опытах по разности между валовой энергией корма (рациона) и энергией, выделенной в кале, моче, а для жвачных, кроме того, в кишечных газах.
За энергетическую кормовую единицу (ЭКЕ) принято 10 МДж обменной энергии.
то есть ЭКЕ = ОЭ (МДж)/10
1 Дж равен 0,2388 кал, а 1 кал равна 4,1868 Дж. 1 МДж равен 1 млн. Дж.
Оценка питательности кормов по обменной энергии в ЭКЕ и по чистой энергии в овсяных кормовых единицах имеет значительные различия (смотри схему обмена энергии).
Способы расчета энергетической ценности корма.
По уравнению регрессии
Для каждого вида животного было разработано математическое уравнение, которое с учетом особенностей усвоения питательных вееств позволяет определить энергетическую ценность корма в обменной энергии (ОЭ, КДж)
ОЭкрс = 17,46 ПП + 31,23 ПЖ + 13,65 ПК + 14,78 ПБЭВ
ОЭовец = 17,71 ПП + 37,89 ПЖ + 13,44 ПК + 14,78 ПБЭВ
ОЭсвиней. = 20,85 ПП + 36,63 ПЖ + 14,27 ПК + 16,95 ПБЭВ
ОЭптицы = 17,84 ПП + 39,78 ПЖ + 17,71 ПК + 17,71 ПБЭВ

По содержанию переваримой энергии и ее соотношению с обменной, с учетом, что 1 г суммы переваримых питательных веществ содержит 18,43 КДж переваримой энергии. Обменная энергия корма при использовании в рационах для КРС составляет 82% от переваримой (ОЭ = 0,82×ПЭ), овец – 87 (ОЭ = 0,87 ПЭ), лошадей – 92 (ОЭ = 0,92×ПЭ), свиней – 94 (ОЭ = 0,94×ПЭ). Этот способ основывается на схеме обмена энергии.
Пример расчета энергетической ценности с использованием коэффициента Аксельсона (презентация)

Производственный способ. По соотношению сухого вещества и сырой клетчатки (производственный способ): ОЭ = 13,1 ´ (СВ – 1,05 ´ СК) МДж в 1кг СВ корма

Содержание обменной энергии в некоторых кормах (МДж) :
Сено -7,0
Силос -2,1
Жмых -10
Сенаж -4,1
Шрот -12,4
Овёс -9,2
Барда — 0,85
Ячмень -10,5

Макарцев Н. Г. Кормление сельскохозяйственных животных. – Калуга: ГУП Облиздат, 1999.

2. Коэффициент финансовой зависимости (Кф)).

• Коэффициент соотношении заемною и собственного капитала (Кфр), или коэффициент финансового риска, называемый иначе плечо финансового рычага:

  Проведем расчет коэффициента структуры заемного капитала для предприятий А и В на начало и конец анализируемого периода, расчет представлен в табл. 2.11. Коэффициент финансового риска у предприятия А невысок и имеет тенденцию к снижению: за анализируемый год его значение сократилось на 23,7%. У предприятия…
  (Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия)

• Внешняя финансовая зависимость.

  Внешняя задолженность и ее обслуживание являются сегодня основанием для развития рисков не только финансового содержания, но и чисто политической природы. Внешний долг, в случае, если его использование идет на осуществление продуктивных инвестиций с высоким уровнем возвратности, в теории должен обеспечивать…
  (Политические риски международного бизнеса в условиях глобализации)

• ТЕМПЕРАТУРНАЯ ЗАВИСИМОСТЬ КОЭФФИЦИЕНТА ТЕПЛОПРОВОДНОСТИ ПРИ ВЫСОКИХ ТЕМПЕРАТУРАХ

  В этом случае температура значительно выше температуры Дебая, и теплоемкость будет в классическом пределе примерно постоянна. В то же время число фононов с достаточно велико. Тогда средняя длина свободного пробега для всех фононов окажется обратно пропорциональной вероятности столкновения с этими высокоэнергичными…
  (Физика твердого тела)

• ТЕМПЕРАТУРНАЯ ЗАВИСИМОСТЬ КОЭФФИЦИЕНТА ТЕПЛОПРОВОДНОСТИ ПРИ НИЗКИХ ТЕМПЕРАТУРАХ

  Как было показано выше, теплоемкость пропорциональна кубу температуры Т3, в этом случае число фононов с очень мало. Длина свободного пробега должна была бы стремиться к бесконечности, но этого не происходит — начинает сказываться рассеяние фононов на структурных неоднородностях (дефектах, границах зерен…
  (Физика твердого тела)

• Зависимость коэффициента размножения от изотопического состава ядерного топлива

  Состав ядерного топлива как в период работы реактора, так и после его остановки непрерывно изменяется. Наибольшие изменения происходят, естественно, при работе реактора, когда велика плотность нейтронного потока, что обусловливает высокую интенсивность нейтронных реакций. Значительный вклад при этом…
  (Инженерные основы теории и эксплуатации судовых ядерных реакторов)

• Зависимость коэффициента к от доверительной вероятности Р и числа составляющих т неисключенных систематических погрешностей

  При доверительной вероятности Р = 0,95 поправочный коэффициент к = 1,1. При доверительной вероятности Р = 0,99 поправочный коэффициент к принимают равным 1,4, если число суммируемых составляющих т больше 4. Если число суммируемых составляющих т равно 2 или 3…
  (Оценивание погрешностей измерений)

• Зависимость коэффициента к1 от отношения и доверительной вероятности Р

  Зависимость коэффициента к^ от отношения и доверительной вероятности Р 0,8 1 2 3 4 5 6 7 8 к] Р =(*95 0,78 0,74 0,71 Ц73 0,76 0,78 Ц79 0,80 0,81 к] Р =0,99 0,81 0,82 0,80 0,82…
  (Оценивание погрешностей измерений)

• Система аналитических финансовых коэффициентов

  Коэффициенты финансовой отчетности характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Отклонения рассчитанных значений от базы сравнения указывают на проблемные места в деятельности предприятия. Главное предназначение финансовых коэффициентов — это экспертная оценка и профессиональная диагностика…
  (Финансовый менеджмент)

• Система финансовых показателей (коэффициентов)

  В этом параграфе речь пойдет об использовании системы финансовых коэффициентов для диагностики компании на основе ее финансовой отчетности. Будем исходить из того, что нам известны, по крайней мере, ее баланс и отчет о прибыли. Рассмотрим основные финансовые показатели и соотношения, которые позволяют…
  (Стратегия + Финансы: базовые знания для руководителей)

>Показатели финансовой зависимости

Понятие и значение показателя финансовой зависимости

Показатель или коэффициент финансовой зависимости анализирует структуру баланса и ее развитие в перспективе. Его применяют в рамках оценки операционной деятельности компании.

Определение 1

Коэффициент финансовой зависимости – это показатель, который является обратным по отношению к коэффициенту финансовой независимости и выявляется отношением общей суммы финансовых ресурсов к размеру источников собственных средств.

Этот показатель описывает степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования, т.е. определение количества заемных средств, привлеченных на один рубль собственного капитала. Также коэффициент финансовой зависимости показывает способность предприятия полностью погасить кредиторскую задолженность продажей своих активов.

На западе этот показатель называют Debt Ratio. Он используется для анализа структуры баланса с точки зрения распределения его заемных средств.

В России вместо коэффициента финансовой зависимости по балансу обычно применяют формулу автономии организации. Это означает, что оценку структуру источников капитала осуществляют с учетом наличия собственных средств.

Ничего непонятно?

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

При использовании формулы расчета показателя финансовой независимости есть возможность оценить пассивы с обратной стороны. Этот показатель показывает платежеспособность компании и играет важную роль для инвесторов. Кроме этого коэффициент финансовой независимости влияет на вероятность предоставления заемных средств.

Замечание 1

Экономическое значение коэффициента финансовой зависимости заключается в определении количества единиц общей величины финансовых ресурсов, которое приходится на единицу источников собственных средств.

Благоприятным для компании считается снижение величины этого показателя. Для повышения стабильности деятельности компания стремится увеличить долю собственных средств. Также положительно оценивается рост общего размера финансовых средств за счет привлечения дополнительных и недорогих заемных ресурсов.

Виды показателей финансовой зависимости

Для оценки способности компании погашать долгосрочные обязательства применяются показатели, которые показывают соотношение заемного капитала и собственных ресурсов предприятия.

Выделяют следующие виды показателей финансовой зависимости:

• коэффициент задолженности;
• коэффициент банковской задолженности;
• коэффициент покрытия процентов по кредитам.

Первый показатель ($K_d$) показывает размер заемных средств, который приходится на один рубль активов предприятия:

$K_d = D / TA$, где:

$D$ — сумма долговых обязательств компании, руб.; $TA$ — общая сумма активов, руб.

Этот коэффициент имеет место, если компания решает получить дополнительные заемные средства.

Уточненный коэффициент задолженности ($К_{dy}$) показывается требования кредиторов к собственному капиталу организации:

$K_{dy} = D / OA$, где:

$OA$ – собственный капитал копании, руб.

Значение данного показателя в 2,5 значит, что на один рубль собственных средств компании приходится 2,5 рублей заемных средств. Величина данного отношения зависит от следующих факторов:

• степень доступа к долгосрочным займам;
• устойчивость финансовой деятельности компании.

Прирост этого отношения говорит о росте финансовой зависимости компании.

Коэффициент банковской задолженности ($K_{bd}$) описывает отношение задолженности банку к собственным средствам предприятия:

$К_{bd} = BD / OA$

При значительных значениях коэффициента банковской задолженности банки способны повысить стоимость кредита организации.

Третий показатель ($K_{пп}$) демонстрирует покрытие операционной прибылью (прибыль до уплаты налогов) платежей процентов по долгосрочным займам:

$K_{пп} = EBIT / IE$, где:

$EBIT$ – это прибыль до уплаты налогов или «доналоговая прибыль»;

$IE$ — платежи процентов по долгосрочным кредитам.

Данный коэффициент показывает предел прибыли, ниже которого предприятие не может погасить проценты по кредитам. Низкая величина этого показателя является причиной невозможности взять в кредит дополнительные средства.

Расчет показателя финансовой зависимости

Для определения показателя финансовой зависимости используются три основных способа:

• проверка ликвидности активов предприятия;
• изучение мобильности финансовой отчетности (исследование взаимосвязей активов и пассивов, разделение статей отчета по их легкореализуемости);
• исследование компании на предмет ее способности оплачивать задолженности по кредитам.

Эти методы способствуют оптимальному изучению коэффициента финансовой независимости. Нормой считается значение показателя до 0,7. Если величина превышает эту цифру, то это говорит об увеличении зависимости от сторонних заемных средств.

Формула для расчета коэффициента финансовой зависимости:

$К_{фз} = (общая \ величина \ финансовых \ ресурсов (валюта \ баланса)) / (источники \ собственных \ средств (собственный \ капитал))$

По данным бухгалтерского баланса формула выглядит следующим образом:

$К_{ФЗ} = (валюта \ баланса) / (итог \ третьего \ раздела \ баланса)$

В зарубежной практике расчета коэффициента финансовой зависимости по-разному оценивают уровень привлечения внешних займов. Чаще всего уровень собственного капитала во всей сумме источников долгосрочных займов должен быть достаточно значительным, но нижний предел состоит в 60% или 0,6. Уменьшение данного значения говорит об отсутствии оптимальной рентабельности личного капитала.

Замечание 2

Любое предприятие всегда стремится к росту доли собственных средств для повышения устойчивости функционирования. Повышение размеров финансовых ресурсов благодаря привлечению недорогих кредитов считается рациональным решением руководства компании. Для этого и служит коэффициент финансовой зависимости. В результате исследуемый показатель показывает финансовую величину, которая описывает зависимость предприятия от заемных ресурсов. Нормативным значением показателя является величина в пределах от 0,5 до 0.7пп. Оно рассчитывается как отношение размеров собственных и заемных средств.