Формулы для расчета коэффициента оборачиваемости

Коэффициент оборачиваемости активов в целом показывает соотношение выручки за определенный период к какому-либо виду активов или к суммарной активной части баланса:

Ка = В / А,

где:

Ка ― коэффициент оборачиваемости активов;

В ― выручка;

А ― общая сумма активных статей баланса.

Подобным образом рассчитываются данные и по отдельным показателям. Например, формула коэффициента оборачиваемости денежных средств будет выглядеть следующим образом:

Кд = В / Д,

где:

Кд ― коэффициент оборачиваемости денежных средств;

Д ― денежные средства.

Продолжительность самого периода оборота активов можно узнать при использовании следующей формулы:

T = 365 / Ка,

где:

Т ― продолжительность одного периода оборота активов;

365 ― количество дней в отчетном периоде (при желании можно получить данные с использованием других сроков);

Ка ― коэффициент оборачиваемости активов.

Необходимо помнить, что полученные при расчетах показатели коэффициентов оборачиваемости специфичны и имеют свои особенности в зависимости от характера вида деятельности субъекта.

Например, допустимо длительное хранение сырья в тех случаях, когда производственный цикл достаточно продолжителен. В то же время хранить в течение больших сроков товары для перепродажи нецелесообразно. В таком случае низкий коэффициент оборачиваемости будет говорить, скорее всего, о нерентабельности.

О том, как рассчитать коэффициент собственных оборотных средств, см. в материале «Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами».

Еще найдено про коэффициент оборачиваемости денежных средств

1. Методика анализа консолидирования денежного отчета о движении денежных средств
   Коэффициент денежного обслуживания обязательств kl рассчитывается как отношение чистых денежных средств полученных от операционной деятельности к среднегодовой величине обязательств коэффициент является индикатором того какая … Индикаторы денежкой оборачиваемости характеризуют скорость трансформации активов в денежные средства а также скорость погашения обязательств они отражают
2. Оценка деловой активности предприятия на основе показателей оборачиваемости активов
   Оборачиваемость кредиторской задолженности 5,798 1,560 1,584 7 Коэффициент оборачиваемости денежных средств 577,6 144,8 102,2 8 Фондоотдача 2,239 2,657 1,474 9 Период оборота
3. Направления роста показателей оборачиваемости оборотных средств
   ОАО Толкайский элеватор показал что в коэффициентах оборачиваемости в течение исследуемого периода нет однозначности Коэффициент оборачиваемости денежных средств — 15,06 оборота в 2012 году 2320,68 оборота в 2013 году
4. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
   Снижается оборачиваемость всех денежных средств 5 Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах всей дебиторской задолженности Д5 характеризует расширение или
5. Управление оборачиваемостью капитала
   Снижается оборачиваемость всех денежных средств 5 Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах всей дебиторской задолженности д5 характеризует расширение или
6. Анализ денежных потоков как инструмент оценки наличия денежных средств у предприятия на примере ОАО Нижнекамскнефтехим
   Кдчд К дчд 1 1,02 0,60 0,20 Коэффициент оборачиваемости денежных средств КОдс — 19,40 82,7 231,50 Коэффициент закрепления денежных средств КЗдс —
7. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования
   Коэффициент оборачиваемости денежных средств Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования — что показывает Коэффициент обеспеченности собственными источниками
8. Методика анализа оборотных активов коммерческой организации
   Одс кфв оборачиваемость в разах коэффициент оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений Тдс кфв — оборачиваемость в днях средняя
9. Отдача от используемого капитала
   Анализ в блоке Анализ финансового состояния в динамике как Коэффициент оборачиваемости денежных средств Отдача от используемого капитала — что показывает Отдача от используемого капитала
10. Отдача на используемый капитал
    Анализ в блоке Анализ финансового состояния в динамике как Коэффициент оборачиваемости денежных средств Отдача на используемый капитал — что показывает Отдача на используемый капитал
11. Отдача от инвестиций
    Анализ в блоке Анализ финансового состояния в динамике как Коэффициент оборачиваемости денежных средств Отдача от инвестиций — что показывает Отдача от инвестиций показывает какая
12. Роль финансового анализа в оценке деловой активности предприятия
    Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности оборотов 3,03 3,14 3,52 0,38 Коэффициент оборачиваемости денежных средств оборотов 12,07 11,45 8,18 -3,27 Рентабельность % — активов 4,09 5,06
13. Анализ финансового состояния в динамике
    Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности 0.94 1.015 0.835 0.513 0.447 -0.493 Коэффициент оборачиваемости денежных средств 7.409 7.731 73.107 61.773 34.7 27.291 Анализ финансовых результатов Одним их
14. Оборачиваемость денежных средств
    Основные показатели оборачиваемости денежных средств коэффициент оборачиваемости денежных средств период оборачиваемости денежных средств период обращения товарно-материальных запасов период обращения дебиторской
15. Финансовые коэффициенты
    Коэффициент оборачиваемости денежных средств Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах Коэффициент оборачиваемости материальных средств Коэффициент интенсивности обновления Коэффициенты
16. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций — часть 4
    Значение показателя операционного цикла характеризует сколько дней проходит с момента вложения денежных средств в текущую производственную деятельность до момента возврата их в виде выручки от продажи … К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов организации и динамичности его развития относятся показатель ресурсоотдачи коэффициент оборачиваемости авансированного капитала и коэффициент устойчивости экономического роста Ресурсоотдача представляет собой объем реализованной продукции
17. Финансовая устойчивость компании: проблемы и решения
    Таблица 4 Коэффициенты деловой активности оборачиваемости ПАО АНК Башнефть 2013-2015 гг Показатель разы 2014 2015 Оборачиваемость активов Оборачиваемость денежных средств 48,635 20,776 14,855 Оборачиваемость незавершенного производства 33,285 38,314 Оборачиваемость кредиторской задолженности 3,813 3,432
18. Направления анализа финансового состояния организации применительно к целям управления и потребностям пользователей
    Прежде всего необходимо рассчитать и проанализировать период оборота денежных средств дебиторской и кредиторской задолженности Первые два коэффициента оборачиваемости необходимы для принятия эффективных управленческих
19. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
    Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько раз в среднем в течение года дебиторская задолженность превращалась в денежные средства Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности — формула Общая формула расчета коэффициента Кодз Выручка от
20. Коэффициент оборачиваемости по расчетам
    Коэффициент оборачиваемости по расчетам показывает сколько раз в среднем в течение года дебиторская задолженность превращалась в денежные средства Коэффициент оборачиваемости по расчетам — формула Общая формула расчета коэффициента Копр Выручка от

Каталог: коэффициент эффективности использования денежных средств

1. Методические подходы к проведению анализа денежных средств по данным бухгалтерской отчетности страховой компании
   Уровень коэффициента эффективности денежных потоков очень низкий но наблюдается его положительная динамика -0,76% — в 2012 г и 1,14% — в 2013 г что указывает на повышение эффективности использования денежных средств Коэффициент рентабельности положительного денежного потока имеет крайне низкие значения и в
2. Анализ денежных потоков как инструмент оценки наличия денежных средств у предприятия на примере ОАО Нижнекамскнефтехим
   Расчет Рекомендуемое значение Коэффициент эффективности использования денежных средств R % R ЧП ДСост где ЧП — чистая прибыль
3. Коэффициентный метод в оценке движения денежных средств
   Оценка эффективности использования денежных средств производится с помощью различных коэффициентов рентабельности На анализируемом предприятии в 2013
4. Подходы к оценке инвестиционной привлекательности организации: сравнительный анализ
   При анализе денежных потоков рекомендуется также рассчитать и оценить показатели эффективности использования денежных средств коэффициент эффективности денежных потоков коэффициент ликвидности денежного потока коэффициент рентабельности положительного денежного
5. Форма «отчет о движении денежных средств»: особенности составления и оценка платежеспособности коммерческой организации на ее основе
   Изучение указанных показателей коэффициентов в динамике позволит не только инвесторам кредиторам но и руководству организации получить информацию об … Изучение указанных показателей коэффициентов в динамике позволит не только инвесторам кредиторам но и руководству организации получить информацию об эффективности использования денежных средств определить направления финансовых вложений Преимуществом указанной формы является то что она
6. Показатели самофинансирования компании: методы оценки и практическое применение
   PRSF Показатель определяет в процентах величину совокупного чистого дохода с денежной единицы вложения имеющихся у компании средств самофинансирования характеризует эффективность их использования и определяется как
7. Анализ финансовой отчетности. Практический анализ на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности
   В связи с увеличением среднего остатка оборотных средств произошло уменьшение коэффициента оборачиваемости а это характеризует снижение эффективности использования оборотных средств может снижаться производство продукции на 1 рубль оборотных средств либо затрачивается … Этап 4. Анализ эффективности использования основных компонентов оборотного капитала запасов готовой продукции дебиторской задолженности денежных средств В структуре формирования оборотного капитала большой удельный вес занимают запасы в среднем 50%
8. Анализ финансовых активов по данным консолидированной отчетности
   Коэффициент приобретения финансовых активов 2,09 8,30 29,39 Коэффициент продажи финансовых активов 1,65 23,98 11,63 Расчет рентабельности финансовых активов представлен в табл 13. … Для оценки эффективности использования транзакционных финансовых активов рассчитаны показатели периодов их оборота табл 14 Расчеты свидетельствуют об
9. Оценка эффективности использования финансовых ресурсов организаций аграрного сектора региона
   Оборачиваемость активов раз 0,52 0,57 0,85 0,49 Коэффициент оборачиваемости капитала — отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу пассива баланса — Коэффициент оборачиваемости капитала — отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу пассива баланса — характеризует эффективность использования организацией всех имеющихся источников средств независимо от их характера т е показывает сколько Коэффициент оборачиваемости капитала — отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу пассива баланса — характеризует эффективность использования организацией всех имеющихся источников средств независимо от их характера т е показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения приносящий соответствующий эффект в виде прибыли или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица пассивов Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных
10. Имущественные комплексы производственных предприятий: методики анализа и пути совершенствования
    Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности всего производственного предприятия кроме группировки элементов по срокам трансформации в денежные средства требуется вычисление основных коэффициентов ликвидности текущей ликвидности быстрой ликвидности абсолютной ликвидности обеспеченности собственными … Одним из важнейших показателей характеризующих факторную среду финансовые результаты и эффективность использования имущественного комплекса на производственном предприятии является рентабельность 20 Для выбранного объекта исследования наибольшую
11. Анализ состояния и использования заемного (привлеченного) капитала на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности
    Это способствовало повышению фондоотдачи т е одному из показателей эффективности использования оборотных средств предприятия Рост денежных средств на конец отчетного года указывает на то
12. Оценка деловой активности предприятия на основе показателей оборачиваемости активов
    Оборачиваемость денежных средств указывает на характер использования денежных средств на предприятии Коэффициент оборачиваемости денежных средств Выручка Средняя сумма денежных средств Коб дс 72209 125 577,6 2014
13. Пути оптимизации финансирования оборотных средств на предприятии
    Снижение коэффициента устойчивости экономического роста Снижение рентабельности продаж Снижение объема собственного капитала Снижение рентабельности Снижение рентабельности … Исходя из данных таблицы можно сделать вывод что в современных экономических условиях предприятию необходимо стремиться к эффективному управлению движением материальных и финансовых ресурсов т е к управлению процессами снабжения и сбыта … Совершенствование управлением денежными средствами Увеличение кредиторской задолженности Оптимальное соотношение Совершенствование управлением кредиторской задолженностью Уменьшение дебиторской задолженности Совершенствование
14. Анализ финансового состояния с целью определения кредитоспособности организации
    К9 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует скорость оборота всех оборотных средств как материальных так и денежных и определяется как отношение суммы выручки от продажи товаров
15. Анализ и оценка эффективности финансовой политики организации
    Расчет показателей движения и технического состояния основных фондов по отдельным группам показывает что наибольшая степень износа характерна для зданий сооружений машин и оборудования коэффициент износа для которых составляет 0,99 0,94 и 0,88 по годам анализируемого периода В результате … Обобщающее представление об эффективности финансовой политики компании дает состояние денежного потока в котором отражаются результаты всех решений в … Обобщающее представление об эффективности финансовой политики компании дает состояние денежного потока в котором отражаются результаты всех решений в области формирования и эффективности использования финансовых ресурсов Движение денежных средств по текущей деятельности вносит наиболее существенный вклад в формирование
16. Управление финансами корпораций
    Под эффективной структурой капитала мы понимаем такое сочетание собственного и заемного капитала корпорации которое обеспечивает максимальную рыночную оценку всего капитала как суммы собственного и заемного и следовательно предлагает владельцам максимум дохода на вложенные денежные средства Эффективная структура капитала выражает такое соотношение использования собственного и заемного капитала при котором
17. Направления роста показателей оборачиваемости оборотных средств
    Анализ коэффициента загрузки ОАО Толкайский элеватор показал что на 1 рубль реализованной продукции в 2014 году … В 2012 году на 1 рубль реализованной продукции приходится 2 коп запасов 39 коп дебиторской задолженности и 7 коп денежных средств Анализ проведенных расчетов показал что срок оборачиваемости оборотных активов увеличился примерно в полтора … Для того чтобы увеличить эффективность использования оборотных средств необходимо увеличить выручку от реализации продукции предприятия или снизить сумму оборотных
18. Анализ деловой активности
    Д7 показывает эффективность использования только основных средств организации Фондоотдача увеличилась на 7.805 и составила 27.412 оборотов т … Фондоотдача увеличилась на 7.805 и составила 27.412 оборотов т е уменьшилась сумма амортизационных отчислений приходящихся на один рубль объема продаж и следовательно возросла доля прибыли в цене товара Коэффициент отдачи собственного капитала Д8 показывает скорость оборота собственного капитала т е отражает активность использования … Д8 показывает скорость оборота собственного капитала т е отражает активность использования денежных средств В ОАО Арсенал ПРИМЕР этот показатель меньше чем в аналогичном периоде прошлого года
19. Определяем ликвидность баланса
    Излишек ликвидных средств также нежелательное явление его наличие может быть свидетельством недостаточно эффективного использования компанией временно свободных денежных средств и других оборотных активов Предполагается что чем выше
20. Анализ существующих методов оценки инвестиционной активности предприятия
    Показатели экономической эффективности реальных инвестиций можно отнести к структурно-индексному методу оценки инвестиционной активности предприятия 5 NPV — … Они во-первых предполагают дисконтирование чистых потоков денежных средств и дают опосредованную оценку инвестиционной активности Во-вторых в условиях экономической нестабильности имеют чрезмерно субъективный … Во-вторых в условиях экономической нестабильности имеют чрезмерно субъективный характер 2 Коэффициенты денежного покрытия капитальных затрат позволяют оценить возможность финансирования инвестиционной деятельности предприятия 11 Они относятся … Они относятся к структурно-индексному методу оценки инвестиционной активности и сводятся к проведению инвестиционного анализа с использованием стандартных финансовых показателей 1 коэффициент денежного покрытия капитальных затрат CER CFFO — A ACO

3.3 Коэффициентный анализ движения денежных средств ооо «Мастер-Сервис»

Коэффициентный метод в анализе денежных потоков применяется для изучения уровней и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки; эффективности использования денежных средств организации; анализа динамики различных коэффициентов, позволяющего установить положительные и отрицательные тенденции. Данные процедуры позволяют отразить качество управления денежными потоками организации, разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих коррективов по оптимизации управленческих решений.

Для анализа денежных средств были использованы методики следующих авторов: Абрютина М. С., Ковалёв В. В., Маркарьян Ф. О., Бернстайн В. Г., Шеремет А. Д. и др.:

Абрютина М. С. и Ковалёв В. В. предлагают следующие коэффициенты:

Для оценки синхронности формирования различных видов денежных потоков рассчитывается коэффициент ликвидности денежного потока в разрезе отдельных временных интервалов (месяц, квартал) внутри рассматриваемого периода (года).

, (3.1)

где:

–положительный денежный поток (приток);

–отрицательный денежный поток (отток) денежных средств за анализируемый период.

Коэффициент текущей платежеспособности за год характеризует достаточность денежного потока по инвестиционным операциям за период.

, (3.2)

где:

–положительный денежный поток по инвестиционным операциям за анализируемый период;

–отток по инвестиционным операциям за анализируемый период.

Коэффициент обеспеченности денежными средствами, характеризует, сколько в среднем дней организация сможет работать без дополнительного притока денежных средств.

, (3.3)

где:

–величина денежных средств (средняя за период) рассчитанная по балансу или отчету о движении денежных средств;

–платежи по текущей деятельности.

Маркарьян Ф. О. и Бернстайн В. Г. предлагают следующие коэффициенты:

Аналогичным рассмотренному показателю является показатель интервала самофинансирования, который учитывает возможность самофинансирования не только за счет имеющегося остатка денежных средств, но и за счет краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности.

, (3.4)

где:

–средняя за период величина краткосрочных финансовых вложений;

–средняя за период величина дебиторской задолженности.

Достаточность денежного потока по текущей деятельности для самофинансирования.

, (3.5)

где:

–чистый денежный поток по текущей деятельности;

–оттоки денежных средств по инвестиционной деятельности.

Коэффициент рентабельности положительного денежного потока.

, (3.6)

где:

— чистая прибыль организации за период;

–положительный денежный поток от текущих операций за период;

7) Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств.

, (3.7)

где:

— средний остаток денежных средств за период;

Шеремет А. Д. предлагает следующие коэффициенты:

Коэффициент оборачиваемости среднего остатка денежных средств за период.

, (3.8)

где:

— выручка нетто от продаж за анализируемый период;

Коэффициент рентабельности оттока денежных средств.

, (3.9)

где:

–отрицательный денежный поток за период.

Коэффициент платежеспособности предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами.

, (3.10)

Все показатели представлены в таблице 3.5.

Таблица 3.5

Коэффициентный анализ движения денежных средств ООО «Мастер-Сервис

Показатель	2012 г.	2011 г	2010 г.	Откл. 2012 к 2011	Откл. 2012 к 2010
Коэфф. ликвидности денежного потока	1,02	1,07	1,23	(0,05)	(0,21)
Коэфф. текущей платежеспособности		6,96			6,96
Коэфф. обеспеч. ДС	78,69	57,34		+21,35
Интервал самофинансирования	109,87	86,83		+23,04
Достат-ть ден. потока по ТО для самофинасирования		10,44			+10,44
Коэфф. рент-ти положит. ден. потока	0,03	-0,03	0,01	+0,06	+0,02
Коэфф. рент-ти среднего остатка ДС	0,13	-0,24		+0,37
Коэфф. оборач. сред. остатка ДС	4,87	6,3		(1,43)
Коэфф. рентабельности оттока ДС	0,03	-0,04	0,01	+0,07	+0,02
Коэфф. платежеспособности

1) С помощью формулы 3.1 рассчитаем коэффициент ликвидности денежного потока от текущих операций за анализируемый период:

В 2012 г. для денежных потоков от текущих операций он составит 1,02. Данный показатель больше единицы, следовательно денежные потоки от текущих операций ликвидны.

В 2011 г. для денежных потоков от текущих операций он составит 1,07. Данный показатель больше единицы, следовательно денежные потоки от текущих операций ликвидны.

В 2010 г. для денежных потоков от текущих операций он составит 1,23. Данный показатель больше единицы, следовательно денежные потоки от текущих операций ликвидны.

Данный показатель в 2012 г. по сравнению с 2011 г. снизился на 0,05 (темп роста при этом составил 95,93%), а в 2012 г. по сравнению с 2010 г. снизился на 0,21 (темп роста при этом составил 82,93%). Таким образом за анализируемый период коэффициент ликвидности денежного потока от текущих операций снижается, но остается больше единицы, следовательно денежные потоки от текущих операций ликвидны.

2) С помощью формулы 3.2 рассчитаем коэффициент платежеспособности денежного потока за анализируемый период:

В 2012 г. данный показатель невозможно посчитать, потому что платежи по данной деятельности составили ноль, следовательно организация может полностью гасить свои обязательства по текущей деятельности за счет превышения притоков над оттоками.

В 2011 г. для денежных потоков от текущих операций он составит 6,96. Данный показатель больше единицы, следовательно организация может полностью гасить свои обязательства по текущей деятельности за счет превышения притоков над оттоками.

В 2010 г. данный показатель невозможно рассчитать, потому что организация не совершало никаких операций по инвестиционной деятельности.

Данный показатель в 2011 г. по сравнению с 2010 г. увеличился на 6,96. Таким образом за анализируемый период коэффициент ликвидности денежного потока от инвестиционных операций то снижается, то увеличивается но остается больше единицы, следовательно денежные потоки от инвестиционных операций ликвидны.

3) С помощью формулы 3.3 рассчитаем коэффициент обеспеченности денежными средствами за анализируемый период:

В 2012 г. коэффициент составит 78,69, то есть ООО «Мастер-Сервис» сможет почти 79 дней существовать без дополнительного притока денежных средств.

В 2011 г. коэффициент составит 57,34, то есть ООО «Мастер-Сервис» сможет 54 дня существовать без дополнительного притока денежных средств.

Данный коэффициент в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличился на 21,35 (темп роста при этом составил 137,23%).

4) С помощью формулы 3.4 рассчитаем показатель интервала самофинансирования за анализируемый период:

В 2012 г. коэффициент составит 109,87, то есть ООО «Мастер-Сервис» сможет почти 110 дней самофинансироваться не только за счет имеющегося остатка денежных средств, но и за счет краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности.

В 2011 г. коэффициент составит 86,83, то есть ООО «Мастер-Сервис» сможет почти 87 дней существовать без дополнительного притока денежных средств самофинансироваться не только за счет имеющегося остатка денежных средств, но и за счет краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности.

Данный показатель в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличился на 23,04 (темп роста при этом составил 126,53%).

5) В 2011 г. данный показатель составил 10,44. Слишком большое значение этого показателя (превышающее единицу), хотя и подтверждает возможность полностью финансировать инвестиционные процессы за счет собственных средств, все же косвенно свидетельствует о недостаточной инвестиционной активности, поскольку масштабное обновление производственного потенциала возможно только при привлечении внешних источников финансирования.

Оценка эффективности использования денежных средств производится с помощью различных коэффициентов рентабельности, таких например как:

6) С помощью формулы 3.6 рассчитаем коэффициент рентабельности положительного денежного потока за анализируемый период:

В 2012 г. коэффициент рентабельности положительного денежного потока составил 0,03, то есть 0,03 прибыли приносит один рубль положительного денежного потока. Чем выше значение показателя, тем эффективнее система управления денежными потоками компании.

В 2011 г. коэффициент рентабельности положительного денежного потока составил -0,03, то есть 0,03 убытка приносит один рубль положительного денежного потока (не эффективная система управления денежными потоками).

В 2010 г. коэффициент рентабельности положительного денежного потока составил 0,01 то есть 0,01 прибыли приносит один рубль положительного денежного потока.

Данный показатель в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличился на 0,06 (темп роста при этом составил 100%), а в 2012 г. по сравнению с 2010 г. увеличился на 0,02 (темп роста при этом составил 300%).

7) С помощью формулы 3.7 рассчитаем коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств за анализируемый период:

В 2012 г. данный показатель составил 0,13, то есть 0,13 чистой прибыли получит предприятие с каждого рубля, имеющихся денежных средств.

В 2011 г. данный показатель составил -0,24, то есть 0,24 убытка получит предприятие с каждого рубля, имеющихся денежных средств.

Данный показатель в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличился на 0,37 (темп роста при этом составил 154,17%).

8) С помощью формулы 3.8 рассчитаем коэффициент оборачиваемости среднего остатка денежных средств за анализируемый период:

В 2012 г. данный показатель составил 4,87, то есть почти 5 раз за год выручка превратилась в денежные средства.

В 2011 г. данный показатель составил 6,3, то есть больше 6 раз за год выручка превратилась в денежные средства.

Данный показатель в 2012 г. по сравнению с 2011 г. снизился на 1,43 (темп роста при этом составил 77,3%).

9) С помощью формулы 3.9 рассчитаем коэффициент рентабельности оттока денежных средств за анализируемый период:

В 2012 г. данный показатель составил 0,03, то есть необходимо увеличить в 0,03 раза приток денежных средств для обеспечения достаточности.

В 2011 г. данный показатель составил -0,04, то есть необходимо увеличить в 0,04 раза приток денежных средств для обеспечения достаточности.

В 2010 г. данный показатель составил 0,01, то есть необходимо увеличить в 0,01 раза приток денежных средств для обеспечения достаточности.

Данный показатель в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличился на 0,07 (темп роста при этом составил 175%), а в 2012 г. по сравнению с 2010 г. увеличился на 0,02 (темп роста при этом составил 300%).

10) С помощью формулы 3.10 рассчитает коэффициент платежеспособности. За весь анализируемы период с 2012 по 2010 гг. он равен единице, это свидетельствует о том, что у организации ее собственных активов хватит только на то, чтобы покрыть ее обязательства.

Показатели достаточности и сбалансированности денежных потоков характеризуют возможность организации отвечать по тем или иным группам обязательств, то есть осуществлять направления расходования денежных средств в соответствии с их поступлениями.

Коэффициентный метод анализа представляет собой совокупность отдельных показателей, имеющих методическое единство, но характеризующих противоположные аспекты целесообразного управления денежными: достаточная ли для хозяйственной деятельности наполняемость денежных потоков и эффективность (с точки зрения образования прибыли) денежных потоков по организации.

коэффициент быстрой ликвидности =

= быстрореализуемые активы / краткосрочные обязательства = = €63 597/656 046= 1,13.

Это означает, что быстрореализуемых активов Daimler Chrysler до­статочно для покрытия краткосрочных обязательств, значение 1,13 не­намного превосходит стандартное значение 1:

DaimlerChrysler 1998 1997 1996 1995 1994

Коэффициент быстрой

ликвидности 1,13 1,13 Не показано

Коэффициент быстрой ликвидности остается постоянным так же, как и коэффициент покрытия, и это позволяет предполагать, что то­варно-материальный запас рос точно пропорционально краткосрочным активам.

3.6.3. Длительность оборота кредиторской задолженности

Важным элементом оборота денежных средств фирмы является сум­ма кредита, которую она получила от поставщиков. Длительность обо­рота кредиторской задолженности определяет среднее количество дней кредитования со стороны поставщиков.

Подобно длительности оборота дебиторской задолженности (см. раз­дел 3.4.2), длительность оборота кредиторской задолженности рассчи­тывается в два этапа.

Во-первых, рассчитывается средний объем закупок в день делени­ем объема закупок на 365. Объем закупок оценивается так, как показа­но в табл. 3.7:

средний объем закупок за день = объем закупок / 365 -= €104 530/365 = 6286,38.

Во-вторых, делим кредиторскую задолженность поставщикам на объем закупок в день: результатом будет оценка среднего периода, ко­торый требуется фирме для выплаты кредиторской задолженности поставщикам.

длительность оборота кредиторской задолженности =

= кредиторская задолженность поставщикам / объем закупок в день =

= €12 793/6286,38 = 44,63.

Те 44,63 дня, которые необходимы DaimlerChryslerдля оплаты, сни­жают требования к финансированию собственных оборотных средств, смягчая кредиты, предоставленные покупателям:

DaimlerChrysler 1998 1997 1996 1995 1994

Длительность оборота 44,63 47,22 Не показано

кредиторской задолженности

Цифра для 1997 г. была рассчитана при условии, что товарно-мате­риальный запас оставался постоянным между 1996 и 1997 гг. Это пред­положение необходимо сделать, так как товарно-материальный запас на конец 1996 г. не показан.

3.6.4. Длительность оборота денежных средств

Важным аспектом ликвидности является усредненный период, за ко­торый денежные средства оборачиваются в собственных оборотных средствах. Длительность оборота денежных средств определяет сред­нее время, проходящее между тем, когда какое-либо изделие находит­ся на стадии товарно-материального запаса, причем за него заплачено, и тем моментом, когда оно продано и за него получены деньги от поку­пателей. Различные стадии цикла показаны на рис. 3.2.

Длительность оборота денежных средств рассчитывается исходя из трех коэффициентов, которые мы уже рассмотрели:

длительность оборота денежных средств =

= длительность оборота товарно-материального запаса +

+ длительность оборота дебиторской задолженности —

— длительность оборота кредиторской задолженности

17,9 = 41,5 + 21,0-44,6.

Таким образом, в среднем денежные средства заморожены в соб­ственных оборотных средствах в течение 18 дней. Этот период пред-

Рис. 3.2. Оборот денежных средств для DaimlerChrysler

ставляет собой период простоя собственных оборотных средств, кото­рый будет показан как ограничение краткосрочного роста.

Анализ оборачиваемости активов

Анализ оборачиваемости активов является неотъемлемой составляющей финансового анализа. Оборачиваемость активов, пожалуй, лучше всего позволяет оценить реальную эффективность операционной деятельности предприятия (при условии, конечно, что отчетность справедливо отражает ее финансовое положение). Зачастую менеджеры склонны ориентироваться в основном на быстрое наращивание операционной прибыльности (пусть даже краткосрочное), потому что именно этого от них ждут акционеры, при этом не думая о том, что на одном контроле за расходами и манипулировании не денежными позициями отчетности далеко не уедешь. Таким образом, адекватные показатели оборачиваемости позволяют оценить, в том числе и зрелость, и наличие долгосрочной стратегии развития компании.

Анализ оборачиваемости активов включает в себя:

Расчет и анализ коэффициента оборачиваемости активов

Анализ расчетов с покупателями и заказчиками

Анализ оборачиваемости денежных средств

Анализ оборачиваемости материальных оборотных активов

Отметим, что особенности управления активами определяются структурной принадлежностью хозяйствующих субъектов. Если у торговых организаций высок удельный вес товаров, у промышленных предприятий – сырья и материалов, то у финансовых корпораций преобладают денежные средства и их эквиваленты.

Коэффициент оборачиваемости активов

Коэффициент оборачиваемости активов (Коа) – отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса.

Коа = В / А

где, В — выручка; А — среднегодовая сумма активов

Данный показатель характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль компании, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования ресурсов, его повышение свидетельствует о более эффективном использовании средств. Однако этот коэффициент может быть искусственно завышен при переходе на использование арендованных основных средств.

Значение коэффициента оборачиваемости всех активов показывает эффективность использования оборотных активов, рост показателя в динамике свидетельствует о повышении эффективности использования оборотных активов в целом по предприятию. Коэффициент оборачиваемости активов прямо пропорционален объему продаж и обратно пропорционален сумме используемых активов.

Поскольку составной частью активов являются оборотные активы, их снижение также способствует улучшению эффективности использования активов в целом.

В теории оборотные активы – это капитал, инвестируемый компанией в текущую деятельность на период каждого операционного цикла. Мы уже рассмотривали основные элементы оборотного капитала – запасы, дебиторскую задолженность – и подходы к анализу их оборачиваемости.

Между оборотными активами и объемом реализации существует определенная зависимость. Слишком малый объем оборотного капитала ограничивает сбыт, слишком большой – свидетельствует о недостаточно эффективном использовании оборотных средств. Как определить оптимальное соотношение оборотного капитала и объема реализации? Это соотношение помогает найти коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Ко).

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала рассчитывается как отношение выручки без учета НДС и акцизов к средней сумме оборотных средств (ОБср) за период:

Ко = В / ОБср

где, ОБср = (ОБСн + ОБСк)/2, ОБСн, ОБСк – соответственно величина оборотных средств на начало и конец периода.

Для каждого предприятия он индивидуален и, если он определен, то необходимо его значение поддерживать на оптимальном уровне. Найти его достаточно просто – если предприятие при данном значении коэффициента постоянно прибегает к использованию заемного капитала, то значит, эта скорость оборачиваемости оборотного капитала генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности. И наоборот, если при постоянном объеме реализации или его увеличении предприятие получает достаточный доход, то считается, что достигнута эффективная скорость оборота оборотного капитала.

Лучшее представление об эффективности использования активов обеспечивают показатели периода оборота активов, представляющие собой количество дней, необходимое для их превращения в денежную форму и являющиеся величиной, обратной коэффициенту оборачиваемости, умноженного на длительность периода. Для оценки продолжительности одного оборота в днях рассчитывают показатель – продолжительность одного оборота оборотных средств по формуле:

То=360 / Ко или То = 365 / Ко

Значение показывает, через сколько дней, средства, вложенные в оборотные активы или их составляющие, снова принимают денежную форму. Уменьшение этого показателя в динамике является положительным фактором.

Значительное внимание, уделяемое оборотным активам, объясняется тем, что оборотные активы, в основном, определяют как оборачиваемость всего капитала, так и деловую активность предприятия. Такое внимание к оборотным активам в процессе анализа также обуславливается тем, что они:

1. обеспечивают непрерывность производственного процесса;
2. финансовый менеджер может управлять оборачиваемостью оборотных активов, ускорять ее.

Внеоборотные же активы в меньшей степени поддаются управлению с точки зрения ускорения оборачиваемости, т.к. предназначены для эксплуатации в течение нескольких лет, причем, срок эксплуатации регламентирован учетной политикой предприятия.

Анализ оборачиваемости оборотных активов дополняют расчетом показателя, называемого коэффициентом закрепления оборотных средств, который показывает, сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль проданной (реализованной) продукции.

Кз = Аоб / В

где, Аоб — средняя за анализируемый период (год) сумма оборотных активов.

Аналогично рассчитываются значения для составляющих оборотных активов.

Анализ расчетов с дебиторами

Для оценки качества расчетов с дебиторами используют коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, значение которого характеризует скорость возврата денежных средств за товары, проданные в кредит, увеличение этого показателя в динамике свидетельствует об улучшении работы с дебиторами, эффективности политики цен.

Коэффициент оборачиваемости и продолжительность оборота рассчитываются по формулам:

Ко(ДЗ) = В / ДЗср

где, ДЗср — средняя за период сумма дебиторской задолженности

Величиной, связанной с оборачиваемостью дебиторской задолженности, является средний срок кредитования То(ДЗ) покупателей (в днях), показывающий, на сколько в среднем предоставляется отсрочка в платеже покупателям.

То(ДЗ) = 360 / Ко(ДЗср) или То(ДЗ) = ДЗср / В * 360

Зная дневную выручку и средние остатки дебиторской задолженности, легко определить средний срок кредитования покупателей, что может быть полезно при ведении переговоров и заключении контракта. Средние значения кредитования покупателей необходимо сопоставить с аналогичными значениями кредиторской задолженности, в частности коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности Ко(КЗ), и средним сроком кредитования поставщиков То(КЗ), которые рассчитываются следующим образом:

Ко(КЗ) = S / 0,5(КЗ0 + КЗ1)

где, S — себестоимость реализованных товаров; 0,5(КЗ0 + КЗ1) — кредиторская задолженность средняя за период.

То(KЗ) = 360 / Ко(КЗ)

Для рационального ведения расчетов отсрочка в платеже, предоставляемая поставщиками, должна быть больше, чем средний срок кредитования покупателей. Если такого не происходит, то компания будет испытывать напряженность в использовании оборотного капитала. Сроки кредитования определяются формами расчетов с поставщиками и покупателями и могут быть ускорены при использовании авансов и аккредитивов в расчетах с покупателями и инкассо с поставщиками.

В процессе анализа необходимо обратить внимание на выявление соотношений между дебиторской и кредиторской задолженностями (о которых мы уже писали) по показателям оборачиваемости и длительности оборота. Анализируется также скорость оборота собственного капитала, что для акционеров особенно важно.

Анализ оборачиваемости материальных оборотных активов

Для оценки уровня использования запасов используют коэффициент оборачиваемости запасов, который показывает, насколько компания эффективно использует запасы, показывает скорость оборота запасов. Оборачиваемость запасов показывает, сколько раз в отчетном периоде производились закупки. Расчет коэффициента оборачиваемости запасов производится по данным баланса и отчета о прибылях и убытках по следующей формуле:

Ко(ЗАП) = S / 0,5*(E0+E1)

где, S — себестоимость реализованных товаров; 0,5*(E0+E1) — запасы средние за период, Е0 — запасы на начало периода, Е1 — запасы на конец периода.

При расчете этого показателя необходимо принимать во внимание методику расчета себестоимости реализованной продукции, которая может быть различной при разных методах распределения косвенных расходов. Определение средних остатков запасов необходимо для выравнивания данных о запасах, которые могут значительно колебаться в течение отчетного периода.

Тесно связан с этим коэффициентом средний срок складирования запасов (Тскл), измеряющийся в днях. Его можно подсчитать, разделив число дней отчетного периода на Ко(ЗАП), при этом год часто округляется до 360 дней, квартал до 90 дней, месяц до 30 дней.

Тскл = 360 / Ко(ЗАП)

Если, например, оборачиваемость запасов составляет 6, то средний срок складирования 60 дней – столько в среднем запасы находятся на предприятии от момента их приобретения у поставщиков до момента реализации. Высокие показатели Ко(ЗАП) должны насторожить аналитика. С одной стороны, они свидетельствуют о большой скорости оборота, что приводит к росту прибылей, с другой – характеризуют рискованную политику компании в управлении запасами, возможную их нехватку при росте продаж. Высокая оборачиваемость запасов и невысокие сроки складирования могут характеризовать бурный рост продаж, не обеспеченный надлежащим уровнем запасов, недостаточное внимание руководства этому вопросу.

При анализе предпочтительнее оценивать любой финансовый показатель не с точки зрения его соответствия неким нормативам, а скорее в контексте реального состояния дел в компании. При этом, безусловно, полезно сравнивать показатели рассматриваемой организации с показателями его конкурентов и в целом со средними по отрасли.

Кроме того, важно понимать, что стоит за каждым показателем. Например, для какого-нибудь крупного авиационного предприятия с длинным производственным циклом оборачиваемость запасов в 180 дней может быть абсолютно приемлемой, а для торговой сети такое значение может свидетельствовать о серьезных проблемах с реализацией товара.

Анализ показателей деловой активности (оборачиваемости) предприятий в условиях прошедшего финансового кризиса выявил такие тенденции, как затоваривание, рост просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, возникновение (увеличение) «плохих» долгов и т.д., которые ранее не наблюдались и, по сути, серьезно не анализировались. В настоящее время, когда острота экономической ситуации несколько спала, можно сказать, что оборачиваемость оборотных активов у большинства компаний стабилизировалась. Тем не менее очевидно, что в дальнейшем аналитикам следует более внимательно смотреть на эти показатели для адекватной оценки финансового состояния компаний.

В заключении отметим что, на длительность нахождения средств в обороте предприятия определяется совокупным влиянием ряда факторов внешнего и внутреннего характера.

К числу внешних факторов следует отнести:

• сферу деятельности компании (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.);
• отраслевую принадлежность;
• размеры предприятия.

Решающее воздействие на оборачиваемость активов предприятия оказывает макроэкономическая ситуация. Разрыв хозяйственных связей, инфляционные процессы ведут к накоплению запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

К факторам внутреннего характера относятся ценовая политика предприятия, формирование структуры активов, выбор методики оценки товарно-материальных запасов.