Инкассация долговых обязательств дебиторов

Дебиторские обязательства — это оборотные средства компании, которые не могут продолжать движение. Это абсолютно не выгодно предприятию, поэтому следует использовать разные способы изыскания долгов. Процесс получения либо изыскания организацией финансовых резервов с должников именуется инкассацией дебиторской задолженности.

Инкассация ДЗ включает следующие элементы:

• сумму обязательств;
• срок долга;
• общую сумму просроченных обязательств;
• дату выписки счета;
• показатель, указывающий насколько своевременно погашались предыдущие счета;
• выплаты, которые были произведены после последнего числа выплаты;
• размер займа клиента на момент согласования;
• статус покупателя, располагающий к иным взаимоотношениям;
• даты и виды предварительных и следующих уведомлений клиенту о сроках выплат;
• причины для открытия дела о банкротстве заемщика, которые не в состоянии погасить долги.

Уровень эффективности этой процедуры определяется не только понижением суммы долгов от дебиторов, но и ростом прибыли от повышения объемов продаж и налаживания доверительных отношений с покупателем.

Применение

Анализ дебиторских обязательств начинается с оценки их общей динамики и по отдельным статьям. Далее необходимо определить часть дебиторки в оборотных активах и проанализировать ее структуру. Установить, по какой дебиторской задолженности выплаты должны поступить в ближайший год. После чего необходимо оценить динамику и провести анализ для выявления роста сомнительной ДЗ.

Аналитика обязательств от дебиторов обеспечит прогноз по дебиторке, кроме того этот прогноз поможет осуществить инкассацию ДЗ.

Смыслом этого процесса является разложение величины ДЗ на составляющие на установленную дату. Процесс инкассации может достаточно дорого обойтись как в плане расходов на его реализацию, так и в понижении благонастроенности клиентов, но все же требуется иметь твердость, чтобы не допускать необоснованного повышения периода выплаты задолженности покупателями и свести к минимуму возможные убытки. Требуется привести к балансу затраты и общие варианты процесса инкассации ДЗ.

Эффективность процедуры инкассации определяется не столько уменьшением размеров дебиторки, сколько ростом прибыли за счет увеличения объема продаж и организации надежных отношений с клиентами

Методы инкассации и рефинансирования дебиторской задолженности

Один из основных и эффективных методов анализа, который позволяет выяснить причины образования ДЗ, — это соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.

Большая часть аналитиков уверена, что когда в предприятии кредиторская задолженность выше дебиторской, это означает, что методы использования средств в компании весьма рациональны. Поскольку это означает, что больше средств привлечено к обороту, чем напротив выведено из него.

Сотрудники бухгалтерии же считают, что это неблагоприятная тенденция, потому что кредиторскую задолженность организация должна выплачивать вне зависимости от размера дебиторки.

Для оптимизации показателя дебиторской задолженности рекомендуется включить коэффициент поощрения в систему мотивации продавцов продукции, который будет зависеть от погашения покупателями задолженности за товар.

Часто используются такие методы влияния на дебиторов, как написание письменных уведомлений, беседы по телефону и личные посещения. Эти типы воздействия максимально правомерны, однако они могут испортить благое расположение клиентов.

Максимально оптимальным подходом является разработка скидок в случае срочного погашения долга, то есть поощрение своевременного платежа.

Предоставление скидки имеет смысл в таких случаях:

1. Когда понижение стоимости ведет к расширению реализации, а состав затрат такой, что продажа этой продукции ведет к повышению общей прибыли.
2. В случае, когда система скидок может усилить поступление финансов в случае их дефицита в организации, а также когда обосновано краткое понижение стоимости до критического уровня при некоторых сделках.
3. Предоставление скидки за срочную оплату гораздо эффективнее, нежели штрафы за просроченную оплату.

Одним из наиболее эффективных методов инкассации дебиторской задолженности является оформление дебиторской задолженности векселем

Во всех перечисленных ситуациях можно вести речь о резком финансировании, приводящем при инфляции к понижению цены реализуемой продукции, потому необходимо тщательно оценить возможности предоставления скидок для досрочного платежа.

Для рефинансирования ДЗ применяют:

• учет векселей и их залог;
• форфейтинг;
• другие виды краткосрочного рефинансирования (КЗ по товарным и финансовым операциям и прочее).

В момент изучения структуры ДЗ особенно следует направлять внимание на анализ сведений о резервах по сомнительным задолженностям, а так же об убытках по фактам, которые связаны с невыплатой этой задолженности.

Коэффициент инкассации ДЗ

Коэффициент инкассации показывает процент от денежной суммы за продажи, который ожидается к поступлению в определенном временном периоде от совершения продажи продукции. Данный коэффициент дает возможность установить, когда именно и в каком размере ожидается приход финансовых средств от реализации установленного периода.

Коэффициент инкассации дебиторской задолженности наряду с иными инструментами для планирования используется для прогноза денежного потока.

Коэффициент инкассации требуется рассчитывать, используя сведения управленческих и бухгалтерских отчетов о выручке и объеме выплаченных задолженностей. Коэффициент инкассации – это доля полученной оплаты за ранее отгруженную и реализованную продукцию в текущем временном периоде. Данный показатель отражает темп уменьшения дебиторской задолженности.

Коэффициенты инкассации отражают темпы погашения дебиторской задолженности в текущий период времени

Расчет

Коэффициент инкассации дебиторской задолженности (КИ) формируется из соотношения суммы обязательств дебиторов на конец отчетного периода (ДЗк) к объему реализации в этом же периоде на условии оплаты после отгрузки (ОР):

КИ = ДЗк / ОР.

Рассчитать этот коэффициент можно, основываясь на реестре старения дебиторской задолженности. Документ обладает исходными сведениями для возможности прогнозирования прибытия средств.

При помощи статистической обработки сведений о темпах выплаты долгов от дебиторов с разными сроками формирования можно получить средние данные – часть прибытия в текущем периоде средств от долга установленного периода по соотношению к размеру реализации срока основания долга – коэффициент инкассации.

В ситуациях, когда нет статистических сведений либо они значительно разбросаны и потому не могут быть достоверно рассчитаны средние данные, разрешается применять наименьшие показатели коэффициента инкассации для прогнозирования худшего варианта.

Основываясь на сведениях о выплатах долгов от дебиторов, можно установить долю финансовых средств от общего размера прибытия финансов.

Период инкассации дебиторки

Обратным показателем к среднему периоду инкассации является коэффициент оборачиваемости ДЗ

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности указывает увеличение либо понижение коммерческого займа, которое предоставила организация.

Средний период инкассации измеряется в днях. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в днях показывает период одного оборота долгов дебиторов. В то же время, чем длиннее срок выплаты, тем больше риск ее невыплаты.

Поскольку финансовое состояние организации зависит от того, как финансовые средства, которые были вложены в активы компании, преобразуются в деньги, важно изучение части в них дебиторской задолженности.

Чем выше этот показатель, тем менее мобильна структура имущества организации.

Коэффициент оборачиваемости показывает длительность единого оборота задолженности от дебиторов в днях. Чем выше длительность до погашения, тем выше риск невыплаты.

Период инкассации дебиторской задолженности определяется по формуле:

Средний период инкассации = Средняя ДЗ / продажи в кредит за день.

Этот показатель демонстрирует, на какой период в среднем дается отсрочка клиенту.

В заключении следует заметить, что, несмотря на всю неоднозначность процесса инкассации, не стоит недооценивать его важность в деятельности фирмы. Несвоевременно погашенная задолженность от клиентов может нанести существенный урон финансовому положению предприятия. Потому весьма важно принимать все возможные методы по уменьшению этого показателя.

Эффективная работа по взысканию дебиторской задолженности возможна исключительно на условиях тесного сотрудничества финансовых и коммерческих отделов организации, поскольку для регламентирования процесса взаимодействия требуется провести разработку кредитной политики организации. При этом необходимо постоянно ее актуализировать.

>Коэффициент инкассации дебиторской задолженности

Методы инкассации дебиторской задолженности

Методы, которым следует предприятие для взимания дебиторской задолженности, принято называть политикой инкассации.

Инкассация наличности — процесс получения денежных средств за реализованную продукцию.

Инкассация дебиторской задолженности включает следующие элементы:

Возраст самого долга;

Общий объем долгов;

Общий объем просроченных платежей;

Дату открытия счета;

Своевременность прежних платежей;

Платежи, осуществленные после последней даты платежа;

Величину кредита клиента, которая принята к утверждению;

Статус клиента, который может потребовать особого отношения;

Сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей;

Условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

Эффективность процедуры инкассации определяется не столько уменьшением размеров дебиторской задолженности, сколько ростом прибыли за счет увеличения объема продаж и организации надежных отношений с клиентами.

Анализ состояния дебиторской задолженности начинаю с общей оценки динамики ее объема в целом и продолжают в разрезе отдельных стаей; определяют долю дебиторской задолженности в оборотных активах, анализируют ее структуру; определяют удельный вес дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течении года; оценивают динамику этого показателя и проводят последующий анализ качественного состояния дебиторской задолженности с целью оценки динамики неоправданной (сомнительной) задолженности.

Методическим приемом анализа, обеспечивающим возможность прогнозирования дебиторской задолженности, является расчет коэффициентов инкассации (погашения дебиторской задолженности), который представляет собой отношение дебиторской задолженности, возникшей в конкретном периоде, к величине отгрузки (объема продаж) того же периода. Суть подхода состоит в том, чтобы разложить величину дебиторской задолженности на конкретную дату на составляющие, характеризующие срок ее образования, например, до одного месяца, от одного до двух месяцев, от двух до трех месяцев и т.д.

Оборачиваемость дебиторской задолженности оценивается с помощью следующих показателей.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Кдз (обороты):

где Выр. — выручка от реализации, тыс. руб.;

ДЗ — средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб. (по строкам 230 и 240 баланса)

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

Средний период инкассации, дней

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в днях отражает продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях. При этом, чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения.

Так как финансовое положение предприятия находится в зависимости от того насколько средства, вложенные в активы, превращаются в деньги, необходимым является изучение доли в них дебиторской задолженности.

Доля краткосрочной дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов, % =

Чем выше этот показатель, тем менее мобильна структура имущества предприятия.

Коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью

Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности является одним из этапов анализа дебиторской задолженности и позволяет выявить причины образования последней. При этом многие аналитики считают, что если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то организация рационально использует средства, т.е. временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает из оборота. Бухгалтера относятся к этому отрицательно, поскольку кредиторскую задолженность организация обязана погашать независимо от состояния дебиторской задолженности.

Управление дебиторской задолженностью

Дебиторская задолженность — суммы, которые покупатели должны предприятию. Эта задолженность образуется во время реализации и превращается в денежные средства по истечении определенного времени.

По характеру образования дебиторская задолженность делится на нормальную и неоправданную . К нормальной задолженности предприятия относится та, которая обуслов­лена ходом выполнения производственной программы предприятия, а также действующими формами расчетов (задолженность по предъявленным претензиям, задолженность за подот­четными лицами, за товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил). Неоправдан­ной дебиторской задолженностью считается та, которая возникла в результате нарушения расчетной и финансовой дисциплины, имеющихся недостатков в ведении учета, ослабления контроля за отпуском материальных ценностей, возникновения недостач и хищений (товары отгруженные, но неоплаченные в срок, задолженность по недостачам и хищениям и др.).

Безнадежная дебиторская задолженность — часть дебиторской задолженности, полу­чение которой признано невозможным (безнадежным) вследствие отказа суда, либо арбит­ража во взыскании, либо вследствие неплатежеспособности должника.

На уровень дебиторской задолженности основное влияние оказывают макроэкономические условия и принятая фирмой политика предоставления кредита и инкассации. Предоставление кредита является одним из многих факторов, под воздействием которых изменяется спрос на продукцию фирмы.

Под управлением дебиторской задолженностью понимаются следующие действия:

Определение политики предоставления кредита и инкассации для различных групп покупателей и видов продукции.

Анализ и ранжирование покупателей в зависимости от объемов закупок, истории кредитных отношений и предлагаемых условий оплаты.

Контроль расчетов с дебиторами по отсроченным или просроченным задолженностям.

Определение приемов ускорения востребования долгов и уменьшения безнадежных долгов.

Задание условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств.

Прогноз поступлений денежных средств от дебиторов на основе коэффициентов инкассации.

Анализ состояния дебиторской задолженности следует начинать с инвентаризации состояния расчетов с дебиторами. Существуют следующие приемы управления дебиторской задолженностью:

— учет заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской задолжен­ности ;

— предоставление скидок (предусматривается снижение цены в зависимости от сроков оплаты или от объема заказа).

Система скидок должна поощрять покупателей, заказчиков. Если полная предоплата невозможна, можно применять частичную. Хотя скидки оправданны тогда, когда они приводят к более высокой общей прибыли, они могут предоставляться и с целью увеличения притока денег в определенный период, когда предприятие испытывает их дефицит, например, при приближении срока уплаты налогов. Существуют различные катего­рии скидок: за предоплату, за большой объем покупки, для долгосрочного кредита, за высо­кий кредитный рейтинг покупателя, за невысокое качество продукции (работ, услуг), за нега­рантированные сроки поставки.

Предложение скидок клиентами оправдано, если оно приводит к расширению про­даж и более высокой общей прибыли. Если предприятие испытывает дефицит денежных средств, то скидки могут быть предоставлены с целью увеличения притока денег, даже если в отдаленной перспективе общий финансовый результат от конкретной сделки будет отрицательным. При прочих равных условиях, скидкам за раннюю оплату должно отдаваться пред­почтение перед штрафами за просроченную оплату. Скидки обычно более целесообразны: поощрение всегда действует лучше, чем штраф. Скидки, предоставляемые покупателям и заказчикам можно подразделить на 2 груп­пы:

1 группа — торговые скидки. Это процентные скидки от базовой цены. При продаже со скидкой счет выставляется на чистую сумму, то есть основная цена минус скидка и дебиторская задолженность признается по этой сумме.

2 группа — скидка за оплату в срок. Эти скидки предлагаются с целью побудить покупателя оплатить счет до окончания оговоренного срока платежа. Многие покупатели предпо­читают использовать такие скидки, поскольку отказ от них эквивалентен займу денег под проценты. Применение этих скидок способствует сокращению сомнительной задолженно­сти.

— факторинговые расчеты — операции, при которых за определенную плату должник может передать право на получение денег по дебиторской задолженности, специализирован­ным организациям, которые занимаются взысканием дебиторской задолженности.

— уступка прав требования (регулируется Главой 24 ГК РФ и возможна только после неисполнения первоначального договора должником: то есть — это обязательство, передан­ное по сделке).

— учет векселей (заключается в продаже банку векселя контрагента, при оформлении контрагентом своей задолженности). Вексель рассматривается как ценная бумага, удо­стоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить после на­ступления указанного срока определенную сумму денег владельцу векселя.

— контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей .

— оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности .

На момент оценки определяется рыночная стоимость дебиторской задолженности, если другой вид стоимости не определен лицом, осуществляющим взыскание или заказчиком оценки. Оценка дебиторской задолженности должна исходить из определения дебиторской за­долженности как части имущества должника (ст. 128 и 132 ГК РФ). При осуществлении оценки дебиторской задолженности должны учитываться факторы, влияющие на рыночную стоимость дебиторской задолженности:

— условия прекращения обязательств — расчет денежными средствами, ценными бумага­ми, зачетом встречных поставок товаров и т.д.

— сроки расчетов, предусмотренные договорами.

Инкассация дебиторской задолженности — получение или сбор предприятием денеж­ных средств от его должников (дебиторов).

Коэффициент инкассации — доля оплаты ранее отгруженной продукции в текущем периоде. Коэффициенты инкассации отражают темпы погашения дебиторской задолженно­сти. Расчет коэффициентов производится на основе реестра старения дебиторской задолжен­ности . Реестр содержит исходную информацию для прогноза поступления средств. Путем статистической обработки данных о темпах погашения дебиторской задолженности с раз­личными сроками возникновения можно получить средние цифры — доли поступлений в те­кущем периоде средств от задолженности определенного срока по отношению к объему реа­лизации периода возникновения задолженности — коэффициенты инкассации. В тех случаях, когда не имеется статистических данных или они имеют значительный разброс и поэтому не могут быть подсчитаны достоверные средние значения, можно использовать наименьшие значения коэффициентов инкассации для прогноза пессимистического варианта. На основе данных о погашении дебиторской задолженности можно определить долю денежных средств в общей сумме поступлений.

2.5.4. Управление дебиторской задолженностью

Дефицит денежных средств в экономике современной России и неплатежеспособность многих предприятий обусловили важность систематической работы с дебиторами в деятельности финансово-экономических служб. Экономическая ситуация в России привела к неадекватному восприятию содержания управления дебиторской задолженностью.

Данное восприятие сводят к следующему:

· поиску цепочек взаимозачетов;

· оценке возможностей бартерного обмена;

· использованию денежных заменителей (векселей) в платежах между поставщиками и покупателями.

Управление дебиторской задолженностью сводится к выработке и реализации политики цен и коммерческих (товарных) кредитов, направленной на ускорение взыскания долгов с контрагентов и снижение риска неплатежей.

Дебиторская задолженность – это сумма требований, предъявляемых предприятием к своим дебиторам на определенную дату.

Дебиторы – юридические и физические лица, которые имеют задолженность перед данным предприятием.

Дебиторская задолженность – комплексная статья, включающая расчеты:

· с покупателями и заказчиками;

· по выданным авансам;

· с прочими дебиторами.

Для составления финансовой (бухгалтерской) отчетности и ее анализа данную задолженность систематизируют:

· по связи с производственным (операционным) циклом;

· по срокам возобновления и погашения;

· по объектам, относительно которых возникли обязательства дебиторов (по товарным и финансовым операциям);

· по видам дебиторов.

В бухгалтерском учете и отчетности дебиторскую задолженность условно классифицируют на нормальную и ненормальную. Нормальной считают задолженность . платежи по которой ожидают в течение 12 месяцев после отчетной даты. Ненормальной – платежи по которой ожидают более чем через 12 месяцев после отчетной даты. Они возникают вследствие недостатков в работе предприятия-поставщика или слишком высоких темпов увеличения объема продаж.

Уровень дебиторской задолженности зависит от многих факторов .

· вида выпускаемой продукции,

· ценовой, маркетинговой и учетной политики,

· системы расчетов за готовую продукцию и пр.

Однако максимальная ее величина не должна превышать 20–25 % от общего объема оборотных активов.

Анализ и контроль дебиторской задолженности можно осуществлять с помощью абсолютных и относительных показателей в динамике за ряд кварталов или лет . Ключевыми показателями являются:

· коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

· период погашения дебиторской задолженности;

· коэффициент погашаемости дебиторской задолженности;

· доля сомнительной дебиторской задолженности;

· экономическая эффективность увеличения периода отсрочки платежа.

Инкассация наличности – процесс получения денежных средств за реализованную продукцию (работы, услуги).

Коэффициент инкассации (Кинк) позволяет установить, когда и в какой сумме ожидают поступления денежных средств от продаж данного периода. Он выражает процент ожидаемых денежных поступлений от продаж в определенном интервале, начиная с момента реализации продукции:

Определить значение данного коэффициента можно на основе анализа денежных поступлений (погашения дебиторской задолженности) прошлых периодов. Самым важным документом для расчета коэффициентов инкассации служит реестр старения счетов дебиторов. Его составляют на основе данных бухгалтерских проводок. Результаты анализа реестра старения дают те самые доли общего объема дебиторской задолженности, в соответствии с которыми будет происходить реальное поступление денежных средств от покупателей.

В открытом акционерном обществе сложилась следующая практика оплаты продукции: в месяце реализации (отгрузки) оплачивают 60 % ее стоимости; в следующем месяце – 30 %; в третьем месяце – 10 %. Тогда коэффициент инкассации составит: 0,6; 0,3 и 0,1.

Объем реализации продукции первого квартала текущего года по ОАО приведен в табл. 2.2.

Планируемое поступление денежных средств будет состоять из реализации:

1400 х 0,6 = 840 тыс. р.;

1680 х 0,3 504 тыс. р.;

1960 х 0,1 = 196 тыс. р.

Итого в первом квартале ОАО ожидает получить 1540 тыс. р.

Поступление остальной суммы прогнозируют на второй квартал:

5040 – 1540 = 3500 тыс. р.

Распределение объема продаж по месяцам, тыс. р.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОДЗ ) определяют по формуле:

где ВР – выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг) в рыночных ценах; ДЗ – средняя сумма дебиторской задолженности за расчетный период.

Период погашения дебиторской задолженности (ППДЗ) устанавливают по формуле:

Следует помнить, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск ее непогашения.

Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности (КПДЗ ) определяется по формуле:

Доля сомнительной дебиторской задолженности (со сроком погашения более 12 месяцев) в общем ее объеме доля сомнительной дебиторской задолженности равна:

Оценку экономического эффекта (возможности получения дополнительной прибыли) от повышения периода отсрочки платежа для привлечения потенциальных покупателей осуществляют по формуле:

где ЭДЗ – сумма эффекта, полученного от увеличения периода отсрочки платежа приоритетным покупателям; ДПДЗ – дополнительная прибыль, полученная от увеличения объема продаж за счет предоставления коммерческого кредита; ТИДЗ – текущие издержки, связанные с предоставлением коммерческого кредита и инкассацией долговых обязательств покупателей; ФПДЗ – сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (включая безнадежную дебиторскую задолженность, списанную в установленном порядке в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности).

Экономическую эффективность увеличения периода отсрочки платежа устанавливают по формуле:

где КЭДЗ – коэффициент эффективности увеличения периода отсрочки платежа покупателям; ЭДЗ – сумма эффекта, полученного от увеличения отсрочки платежа; ДЗср – средний остаток по расчетам с покупателями в расчетном периоде.

На практике применяют и другие показатели (например, коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью, ранжирование покупателей исходя из объема закупок, кредитной истории и предлагаемых условий оплаты и т. д.).

Результаты расчетов по приведенным формулам можно использовать в процессе последующей разработки отдельных аспектов кредитной политики предприятия (корпорации) во взаимоотношениях с покупателями. При анализе дебиторской задолженности следует помнить, что увеличение ее размера (в разумных пределах) может быть вызвано усилением деловой активности (ростом объема производства и реализации продукции).

Практикой выработаны некоторые общие правила, позволяющие более оперативно управлять дебиторской задолженностью:

· учет заказов, своевременное оформление счетов на оплату готовой продукции и определение характера этой задолженности (формирование стандартов оценки платежеспособности основных покупателей товаров);

· анализ задолженности по видам продукции для установления невыгодных с позиции инкассации денежных средств товаров;

· понижение дебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов;

· определение конкретных размеров скидок с цены товаров при досрочной оплате;

· оценка возможности факторинга – продажи дебиторской задолженности с дисконтом и др.

Для рефинансирования дебиторской задолженности используются следующие способы: факторинг; учет и залог векселей; форфейтинг; иные формы ее краткосрочного рефинансирования (спонтанное финансирование, кредиторская задолженность по товарным и финансовым операциям, краткосрочные банковские кредиты и пр.).

При изучении состава дебиторской задолженности особое внимание уделяют анализу данных о резервах по сомнительным долгам и фактических потерях, связанных с невозвратом этой задолженности.

Коэффициент инкассации это:

Коэффициент инкассации Выражает процент ожидаемых денежных поступлений от продаж в определенном интервале времени от момента реализации продукции. Коэффициент позволяет установить, когда и в какой сумме ожидается поступление денежных средств от продаж данного периода.
Рассчитывается по формуле:
Кинк = Изменение ДЗ в интервале n/Продажи месяца t
ДЗ – дебиторская задолженность
n – первый месяц отгрузки продукции
t – 1-й, 2-й, 3-й и последующие месяцы

Словарь бизнес-терминов. Академик.ру. 2001.

Смотреть что такое «Коэффициент инкассации» в других словарях:

коэффициенты инкассации — коэффициенты инкассирования Коэффициент инкассации данного периода доля оплаты ранее отгруженной продукции в текущий период. Коэффициенты инкассации отражают темпы погашения дебиторской задолженности в текущий период времени. Например, в течении… … Справочник технического переводчика

ПЕРИОД ИНКАССАЦИИ — COLLECTION PERIODВ АНАЛИЗЕ ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ средний П.и. это среднее количество дней, получаемое при сравнении дебиторской задолженности с годовой чистой суммой продаж в кредит. Это можно сравнить с уже имеющимися условиями продажи… … Энциклопедия банковского дела и финансов

Денежная масса — (Money supply) Денежная масса это наличные средства, находящиеся в обращении, и безналичные средства, находящиеся на счетах в банках Понятие денежной массы: агрегаты денежной массы М0, М1, М2, М3, М4, ее ликвидность, наличные и безналичные… … Энциклопедия инвестора

Лимит — (Limit) Содержание Содержание Определения описываемого предмета Лимитирование банковских операций Позиционные Объемные лимиты Лимиты на характеристики позиций, на взвешенный объем Структурные лимиты (долевые лимиты, лимиты концентрации) Лимиты… … Энциклопедия инвестора

Национальный банк Украины — (National Bank of Ukraine) Сведения о Национальном банке Украины, история создания банка Сведения о Национальном банке Украины, история создания банка, функции и задачи банка Содержание Содержание 1. История создания Украины 2. Организационно… … Энциклопедия инвестора

Дебиторская задолженность — (англ. Accounts receivable (A/R)) сумма долгов, причитающихся предприятию, фирме, компании со стороны других предприятий, фирм, компаний, а также граждан, являющихся их должниками, дебиторами. Что соответствует как международным,… … Википедия

Эмиссия — (Emission) Эмиссия это выпуск в обращение денег и ценных бумаг Общее понятие эмиссии, денежная эмиссия, эмиссия ценных бумаг, связь эмиссии и инфляции Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Банковский чек — (Bank check) Определение банковского чека, виды чеков, содержание чека Информация об определении банковского чека, виды чеков, содержание чека Содержание Содержание Определение Виды и Понятие и юридическая природа чека Содержание чека Отношения… … Энциклопедия инвестора

ОБЪЕМ ПРОДАЖ — SALES; MOMENTUM OF SALESВаловой (общий) объем выручки за поставленные товары и услуги в течение учетного периода. Чистый О.п. (нетто) валовой О.п. минус любые перечисления и льготы клиентам, а также скидки, предоставляемые клиентам… … Энциклопедия банковского дела и финансов

Дебиторская задолженность: управляем или контролируем?

Елизавета Семенкова, Старший консультант CITY Consulting Group

С точки зрения финансового директора, такой показатель как «дебиторская задолженность компании», должен стремиться к нулю. Она отвлекает оборотные средства, снижает ликвидность компании, к тому же всегда есть риск невозврата долгов. Как говорится: «Взял чужое, а возвращать-то приходится свое!». С точки зрения продавца, особенно, если его мотивация не привязана к чистому поступлению денежных средств от продаж, дебиторская задолженность скорее желанна. Более дружественные условия работы с покупателями часто являются необходимым условием увеличения объема продаж. Конечно, кредиты покупателям предоставлять надо. Но надо и учитывать влияние объема предоставленных кредитов на хозяйственную деятельность компании.

Итак, рассмотрим подробнее, что такое дебиторская задолженность и как она влияет на финансовые результаты деятельности компании. Дебиторская задолженность возникает тогда, когда компания реализует товары или услуги своим покупателям в долг, т.е. оплата покупки предполагается через определенный срок после реализации. Таким образом, компания как бы дает своему покупателю беспроцентную ссуду в размере суммы задолженности на срок до ее погашения. Поскольку капитал компании не бесплатен, возможно рассчитать затраты, которые она несет при предоставлении беспроцентного кредита своим покупателям. Подробно мы рассмотрим расчет этих затрат несколько позже.

Предоставление беспроцентного кредита покупателям оправдано только в одном случае, если выгода, от увеличения продаж за счет осуществления их в кредит, будет по крайней мере не меньше затрат, которые несет компания при предоставлении покупателям отсрочки платежей. Как этого добиться? Ответ напрашивается сам собой. Управление дебиторской задолженностью должно осуществляться при тесном взаимодействии финансового и коммерческого блоков. Задача первого – управление оборотными средствами компании, контроль за уровнем дебиторской задолженности, а задача продавцов – эффективно использовать такой инструмент, как предоставление покупателям отсрочки платежа, для привлечения наибольшего количества покупателей и обеспечения необходимого уровня продаж, что в конечном итоге приносит прибыль компании.

Для налаживания эффективного взаимодействия финансового и коммерческого блока в процессе управления дебиторской задолженностью хорошим инструментом является разработанная кредитная политика компании. Этот документ, регламентирующий условия предоставления коммерческого кредита покупателям и порядок сбора дебиторской задолженности. В нем должны быть отражены следующие аспекты:

• сотрудники, имеющие право принимать решения о предоставлении коммерческого кредита покупателям;стандарты оценки покупателей в целях предоставления им коммерческого кредита, деление покупателей на группы;
• максимальные размеры и сроки предоставления коммерческого кредита различным группам покупателей;
• регламент взаимодействия сотрудников компании и структурных подразделений при предоставлении покупателям коммерческого кредита;
• документы, которыми оформляется предоставление коммерческого кредита;
• особые условия предоставления коммерческого кредита и регламент их согласования.

Целью кредитной политики является, с одной стороны, установить правила игры для коммерческого отдела, чтобы помочь продавцам предоставлять коммерческие кредиты покупателям с соблюдением интересов компании. С другой стороны, финансовый директор получает возможность более точно прогнозировать ожидаемую долю дебиторской задолженности при составлении бюджета движения денежных средств. Четко определенный набор регламентной документации позволит формализовать процесс предоставления кредитов и не нагружать лишний раз бухгалтерию. Кредитная политика компании может пересматриваться достаточно часто, в зависимости от меняющихся условий рынка. В некоторых компаниях она актуализируется один раз в год, в других – раз в квартал.

Также для обеспечения лучшего контроля за дебиторской задолженностью со стороны коммерческого отдела, можно включить в систему мотивации продавцов коэффициент, зависящий от уровня дебиторской задолженности, или от отсутствия её просрочек.

Роль финансового блока в управлении дебиторской задолженностью в том, чтобы контролировать ее уровень, прогнозировать ожидаемый размер дебиторской задолженности, обеспечивать достаточное количество оборотных средств на покрытие дебиторской задолженности, корректно рассчитывать её влияние на финансовые показатели деятельности компании, контролировать, чтобы предоставление коммерческих кредитов покупателям осуществлялось в рамках утвержденной кредитной политики. При актуализации кредитной политики финансовый директор вносит свои рекомендации с тем, чтобы уровень дебиторской задолженности оставался приемлемым для компании.

Для организации управленческого учета дебиторской задолженности следует наладить учет дебиторской задолженности по договорам и по покупателям. Такие возможности предоставляют автоматизированные системы учета, например, «1С:Управление торговлей».

Дебиторскую задолженность следует анализировать по срокам давности. Для этого составляется реестр старения дебиторской задолженности. Отдельно выделяют просроченную дебиторскую задолженность. Если появляется уверенность, что просроченную дебиторскую задолженность вернуть не удастся, она считается безнадежной. Безнадежную дебиторскую задолженность, а также ту, которую представляется сложным истребовать своими силами, компания может перепродать факторинговой компании со значительным дисконтом. Безнадежную дебиторскую задолженность, от которой избавиться не удалось, списывают на убытки периода, в котором данная дебиторская задолженность была признана безнадежной.

Одной из задач финансового директора является обеспечение приемлемого уровня ликвидности компании. Для этого есть хорошее правило – уровень дебиторской задолженности должен примерно соответствовать уровню беспроцентной кредиторской задолженности (задолженности поставщикам за товары и услуги). Таким образом, компания как бы финансирует отвлечение оборотных средств беспроцентным займом у кредиторов.

Уровень дебиторской задолженности можно оценивать с помощью различных показателей.

На мой взгляд, хорошим показателем является средний период инкассации:

средний период инкассации = Средняя дебиторская задолженность за период/продажи в кредит за день,

где: продажи в кредит в день = продажи в кредит за период/Количество дней в периоде;

этот показатель говорит о том, в среднем на какой срок предоставляется отсрочка покупателю.

Например, компания А продала оборудование компании В за 100тыс.руб. Допустим, это единственная продажа, осуществленная компанией А в кредит за период с января по март. Компания В оплатила оборудование в феврале. Мы составляем отчетность за первый квартал и рассчитываем средний период инкассации за квартал.

Продажи в кредит за день для компании А январь-март будут равны 100тыс.руб./(31+28+31)=1,11руб.,

средняя дебиторская задолженность = 100тыс.руб./2=50тыс.руб.;

средний период инкассации равен = 50:1,11=45 дней.

Если для А нормальной периодом предоставления отсрочки платежа является 60 дней, мы будем считать, что значение среднего периода инкассации 45 дней нас устраивает, и даже является очень хорошим. Если компания считает, что средний период возврата дебиторской задолженности должен составлять не более месяца, данный показатель сигнализирует нам о том, что управление дебиторской задолженность в компании нуждается в оптимизации.

Обратным показателем к среднему периоду инкассации является коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Он рассчитывается как отношение Объема продаж в кредит за период к Средней дебиторской задолженности за период. В случае компании А коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за 3 мес. будет равен 100тыс.руб./50тыс.руб.=2. Чем выше значение данного показателя, тем быстрее оборачивается дебиторская задолженность, и тем меньше оборотных средств отвлекается из оборота компании на ее покрытие.

Можно также отслеживать такие показатели, как соотношение объема продаж в кредит к общему объему продаж за период, динамика уровня просроченной дебиторской задолженности, уровень безнадежной дебиторской задолженности. Лучше выбрать 1-2 показателя, наиболее актуальных для данной компании. Показатели имеет смысл отслеживать в динамике, оценивать их изменение во времени. А также сравнивать показатели различных бизнес-единиц компании между собой. Например, если средний период инкассации в компании растет, надо понять, чем обусловлен его рост. Возможно, вырос период инкассации по какому-то одному продукту или услуге, или продавцы вынуждены больше продавать в кредит, т.к. изменились условия рынка. Хорошо сравнить показатели своей компании с показателями конкурентов, или среднерыночными, если есть возможность получить такую информацию.

При существенной доли дебиторской задолженности в оборотах компании, важно корректно отражать влияние предоставленной дебиторской задолженности на начисленную выручку за период в управленческой отчетности. Это можно сделать следующим образом:

1. Учесть вмененные проценты (используя метод, предлагаемый, в частности, Международными Стандартами Финансовой Отчетности (МСФО));
2. Если ожидается, что некоторую часть дебиторской задолженности вернуть будет невозможно, следует создать резерв на её покрытие.

Рассмотрим, что предлагают МСФО для учета выручки от продажи с отсрочкой платежа. Поскольку отсрочка платежа является, по сути, беспроцентным кредитом, который компания предоставляет своим покупателям, а капитал не бесплатен, мы должны включить процентные расходы по данной ссуде в сумму ссуды, т.е. в сумму предоставленной покупателю дебиторской задолженности. Таким образом, сумма дебиторской задолженности включает две составляющие: собственно выручку от продажи товара покупателю; и вмененные процентные расходы. В качестве вмененной ставки процента можно взять либо средневзвешенную стоимость капитала компании (WACC), либо, если WACC рассчитать сложно, можно воспользоваться средней ставкой, по которой компания привлекает заемные средства.

Рассмотрим такой расчет на примере. Компания А осуществила реализацию оборудования компании В на сумму 100тыс.руб. в январе на условиях оплаты всей суммы поставки через 3 месяца. Средневзвешенная стоимость капитала А = 12% годовых. Если А примет в январе к учету в качестве выручки от реализации полную сумму сделки = 100тыс.руб., в отчете о доходах и расходах мы не увидим разницы между тем, была ли данная сделка оплачена сразу, или средства получены по договору через 3 мес., либо они будут получены через год. Хотя понятно, что для компании разница есть, т.к. чем быстрее деньги возвращаются, тем быстрее их можно опять вложить и т.д. Рассчитаем вмененные процентные расходы по данной сделке. Для этого нужно продисконтировать 100 тыс.руб.по ставке дисконтирования 12% годовых (т.е.1% в месяц) на 3 месяца.

Выручка дисконт.= 100 тыс.*1/1.013=100тыс.*0.97=97 тыс.руб.

Вмененные процентные расходы по данной сделке = 100 тыс.-97тыс.=3 тыс.руб.

Т.е. предоставив покупателю беспроцентный кредит, компания фактически предоставила ему скидку в размере 3 тыс.руб., т.к. эта сумма — плата за пользование средствами компании, а не за ее товары или услуги. Таким образом, в отчет о доходах и расходах за январь будет включена сумма выручки в размере 97 тыс.руб.и процентный доход за 1 мес. в размере 1 тыс.руб., что будет более точно отражать реальную картину.

Резервы на покрытие безнадежной дебиторской задолженности создаются в том случае, если компания может с определенностью подсчитать ожидаемую сумму дебиторской задолженности, которую взыскать будет невозможно. Поскольку в данной статье речь идет исключительно об управленческом учете, решение о размере резервов может быть принято на основании статистики прошлых периодов и на основе профессионального суждения топ-менеджеров компании. Размер отчислений в резерв, как правило, в процентном соотношении к выручке от продаж в кредит, должен быть зафиксирован в Учетной политике управленческого учета.

Итак, резюмируем основные выводы данной статьи:

• Эффективное управление дебиторской задолженностью возможно только при тесном взаимодействии финансового и коммерческого блоков. Для того, чтобы регламентировать это взаимодействие и прописать правила игры, следует разработать кредитную политику компании. Кредитная политика должна регулярно актуализироваться.
• Предоставление кредита покупателям не бесплатно для компании. Его стоимость можно подсчитать.
• Для оптимизации уровня дебиторской задолженности в систему мотивации продавцов следует включить коэффициент, зависящий от поступления денежных средств от покупателей.
• Финансовый отдел может контролировать уровень дебиторской задолженности, используя ряд коэффициентов, таких как средний период инкассации, период оборачиваемости дебиторской задолженности, размер просроченной дебиторской задолженности и т.д.
• Предоставление дебиторской задолженности влияет на выручку компании, и это может быть отражено в управленческой отчетности.
• Если компания может прогнозировать процент невозврата дебиторской задолженности с достаточной степенью точности, для достоверности управленческой отчетности могут быть созданы резервы на покрытие безнадежной дебиторской задолженности.

Источник: Альманах «Генеральный директор: Эффективное управление компанией» , №2 (2010)

Инкассация текущей дебиторской задолженности

Общая инкассационная политика фирмы — комбинация методов инкассации, которые она применяет. Это, в частности, письма, телефонные разговоры, личные визиты и юридические действия. Чем больше относительное количество задействованных методов, тем меньше доля потерь по безнадежным долгам и короче средний период инкассации.

Дебиторская задолженность имеет смысл лишь постольку, поскольку существует вероятность ее уплаты. Поэтому фирма не может позволить себе ждать слишком долго, прежде чем начать инкассационные мероприятия. Вместе с тем, если начать принимать меры слишком рано, это может отпугнуть добросовестных клиентов, которые по каким-либо причинам не смогли погасить задолженность к определенной дате.

Сначала, как правило, посылается письмо, за которым следуют другие письма, все более серьезные по тону. Следующим шагом может стать телефонный звонок от начальника кредитного отдела и затем, возможно, звонок от уполномоченного лица фирмы. В некоторых компаниях есть работники, которые лично обзванивают клиентов по вопросам оплаты счетов.

Причины невозврата. Какими бы ни были меры предосторожности (если, конечно, вы еще не перешли на 100%-ную предоплату по всем контрактам), все равно однажды возникают долги, которые не погашаются вовремя. При значительных объемах реализации и достаточно широком круге покупателей невозврат какой-то части задолженности, как правило, планируется и «закладывается» как часть накладных расходов в бюджет компании.

Размеры таких невозвратов могут быть известны из собственного опыта прошлых периодов либо как среднестатистический показатель по отрасли. Американские финансисты, например, считают безнадежную задолженность на уровне 2— 10% (в зависимости от рискованности бизнеса и процента рентабельности) вполне допустимой. Но это совсем не означает, что возврату долгов не стоит уделять внимание.

Первым шагом в этом направлении должно быть выяснение тех причин, по которым покупатель не платит. Знание этих обстоятельств позволяет правильно определить дальнейшие действия. Среди основных факторов, определяющих, почему покупатели не платят по своим долгам, можно выделить следующие группы.

Причины экономического характера. Покупатель является добросовестным, но временно испытывает дефицит оборотных средств. Это может быть связано с тем, что его «подвели» его покупатели или с тем, что его ценовая политика не оправдала уровень первоначальных затрат, и т. д.

Причины, тактического характера. Должник имеет средства, не отказывается платить, но не платит вовремя. Задержка в оплате может быть «нормальной» для данной компании, например, в силу монопольного положения на рынке или в силу значительного перевеса в экономическом потенциале, который позволяет компании навязывать свой «стиль» работы. Это также может быть связано с особенностью финансовой стратегии должника, который предпочитает постоянно «жить в долг» и за счет этого расширять свой бизнес.

Форсмажорные обстоятельства. Действие непреодолимых сил. В качестве таких факторов могут выступать природные катаклизмы и стихийные бедствия, аварии и другие техногенные катастрофы.

Причины недобросовестного характера. Например, должник изначально не собирался рассчитываться. С дебиторами такого сорта чаще всего приходится иметь дело тем компаниям, которые в силу особенностей своей продукции вынуждены работать с мелкими заказчиками или физическими лицами. Такие проблемы могут возникать также в процессе развития взаимных отношений в связи с обнаружением просчетов в подписанном соглашении, наличием законодательных «ловушек», отсутствием достаточного контроля за расчетами со стороны поставщика, попытками недобросовестной конкуренции, в силу «беззащитности» кредитора и т. д.

Банкротство может возникнуть по экономическим причинам, но может быть вызвано форсмажорными обстоятельствами — и другими неэкономическими причинами, а также может носить и недобросовестный характер (фиктивное банкротство). Методы воздействия на должников наиболее обобщенно можно классифицировать следующим образом.

1. Правовые методы. Претензионная работа, досудебная переписка и, наконец, подача иска. В том случае, если ваш должник оказался недобросовестным: занимался фиктивным предпринимательством, подделкой документов и прочими уголовно-наказуемыми деяниями (четвертая группа), то судебное разбирательство будет решено в вашу пользу в самые кратчайшие сроки и вы, скорее всего, получите не ваши деньги, а только лишь еще одно подтверждение законности ваших претензий в виде постановления суда. Если же должник относится к первой или второй группе («добросовестный» неплательщик), любые юридические разбирательства также могут оказаться достаточно эффективными в плане возврата денежных средств, однако, скорее всего, после такого воздействия вы можете навсегда вычеркнуть эту компанию из числа своих клиентов. Все это, конечно, не значит, что о юристах можно позабыть. «Универсальным» обстоятельством является возбуждение против должника дела о банкротстве. В данном случае юридические действия необходимы всегда, хотя бы для того, чтобы получить законное место в очереди должников.

2. Экономические методы. К экономическим методам воздействия следует отнести финансовые санкции (штраф, пеня, неустойка) и залоговые отношения. Залог является наиболее действенным рычагом влияния на должника, так как может быть продан по заниженной цене. Если ваш постоянный покупатель нарушает условия оплаты, первой экономической санкцией против него может стать приостановка дальнейших поставок или последующее его бойкотирование со стороны других поставщиков. Следует учитывать и тот факт, что приостановка поставок может привести к дальнейшему усугублению финансового состояния должника или к его банкротству. Поэтому правильное применение экономических санкций должно основываться на знании тех причин, по которым должник не платит, если он является достаточно крупным заказчиком, то, может быть, следует попытаться «зарабатывать» на нем немного меньше сегодня, чтобы получать дополнительный доход в будущем.

3. Психологические методы. Простейший — постоянные напоминания по телефону (факсу, почте и т. п.) различной эмоциональной окраски (в зависимости от ситуации). Ваш дебитор должен знать о том, что вы обеспокоены задержкой платежа. Более сложный — использование различных СМИ или распространение информации о задержках платежей среди смежных поставщиков и других заинтересованных лиц.

Многие фирмы понимают, что имиджевые потери иногда дороже денежных. При этом психологическое влияние оказывается очень эффективным для добросовестных дебиторов. В том случае, если вы заработали себе репутацию «неудобного» и надоедливого кредитора, можете быть уверены, что при прочих равных условиях вы окажетесь первым в очереди кредиторов, с которыми рассчитываются. В том случае, когда ваш партнер испытывает временные затруднения, связанные с дефицитом денежных средств, то необходимо договориться с ним об оплате хотя бы процентов за предоставленный кредит, так как возврат основного долга в дальнейшем, как правило, «морально» освобождает должника от оплаты процентных обязательств.

Для обеспечения возврата просроченной задолженности могут быть выбраны сотрудники соответствующих служб компании. Лучше всех о размерах и сроках задолженности информирована финансовая служба. При этом финансовый работник обычно лично не знаком с клиентом и в процессе телефонных переговоров или переписки не сможет использовать дифференцированные аргументы.

Наиболее грамотно смогут вести переписку с должниками и предъявлять им обоснованные претензии юристы компании, но при этом также теряется индивидуальный подход.

Работники отдела продаж не только лично знают своих покупателей, но имеют представление об их потенциальных возможностях и истории их отношений с компанией. В то лее время менеджер по продажам — это сотрудник, который в известной мере ответственен за образование задолженности и может оказаться заинтересованным лицом.

Для возврата задолженности, которая считается безнадежной, как правило, используют специализированные агентства. При решении этого вопроса необходимо учитывать не только размер расценок на такие услуги, но и формы оплаты. В одних случаях такие агентства берут аванс или даже почасовую оплату и нередко считают свою работу выполненной после соответствующего решения суда. Однако это не всегда гарантирует кредитору получение задолженности. В других случаях агентства взимают определенный процент от суммы фактически возвращенного долга, но такие комиссионные обычно достаточно высоки и могут достигать 50%. Надо отметить при этом, что сам возврат происходит гораздо быстрее, чем в результате официальных судебных процедур.

Развитие рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяют использовать в практике финансового менеджмента ряд новых форм управления дебиторской задолженностью — ее рефинансирование, т.е. ускоренный перевод в другие формы оборотных активов предприятия: денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги.

Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности, используемыми в настоящее время, являются:

· факторинг;

· учет векселей, выданных покупателями продукции;

· форфейтинг.

Факторинг представляет собой финансовую операцию, заключающуюся в уступке предприятием-продавцом права получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию в пользу банка или специализированной факторинговой компании, которая принимает на себя все кредитные риски по инкассации долга. За осуществление такой операции банк (факторинговая компания) взимает с предприятия-продавца определенную комиссионную плату в процентах к сумме платежа. Ставки комиссионной платы дифференцируются с учетом уровня платежеспособности покупателя продукции и предусмотренных сроков ее оплаты. Кроме того, при проведении такой операции в срок до трех дней осуществляется кредитование предприятия-продавца в форме предварительной оплаты долговых требований по платежным документам (обычно в размере от 70 до 90% суммы долга в зависимости от фактора риска). Остальные 10—30% суммы долга временно депонируются банком в форме страхового резерва при его непогашении покупателем (эта депонированная часть долга возвращается предприятию-продавцу после полного погашения суммы долга покупателем).

Факторинговая операция позволяет предприятию-продавцу рефинансировать преимущественную часть дебиторской задолженности по предоставленному покупателю кредиту в короткие сроки, сократив тем самым период финансового и операционного цикла.

К недостаткам факторинговой операции можно отнести лишь дополнительные расходы продавца, связанные с продажей продукции, а также утрату прямых контактов (и соответствующей информации) с покупателем в процессе осуществления им платежей.

Эффективность факторинговой операции для предприятия-продавца определяется путем сравнения уровня расходов по этой операции со средним уровнем процентной ставки по краткосрочному банковскому кредитованию.

Учет векселей, выданных покупателями продукции, представляет собой финансовую операцию по их продаже банку (или другому хозяйствующему субъекту) по определенной (дисконтной) цене, устанавливаемой в зависимости от их номинала, срока погашения и учетной вексельной ставки. Учетная вексельная ставка состоит из средней депозитной ставки, ставки комиссионного вознаграждения, а также уровня премии за риск при сомнительной платежеспособности векселедателя. Указанная операция может быть осуществлена только с переводным векселем.

Учетная (дисконтная) цена векселя определяется по следующей формуле:

УЦв = НС — (НС х Д х УСв) /(360 х 100), (1)

где УЦв — учетная (дисконтная) цена векселя на момент его продажи (учета банком);

НС — номинальная сумма векселя, подлежащая погашению векселедателем в предусмотренный в нем срок;

Д — количество дней от момента продажи (учета) векселя до момента его погашения векселедателем;

УСв — годовая счетная вексельная ставка, по которой осуществляется дисконтирование суммы векселя, %.

Форфейтинг представляет собой финансовую операцию по рефинансированию дебиторской задолженности по экспортному товарному (коммерческому) кредиту путем передачи (индоссамента) переводного векселя в пользу банка (факторинговой компании) с уплатой последнему комиссионного вознаграждения. Банк (факторинговая компания) берет на себя обязательство по финансированию экспортной операции путем выплаты по учтенному векселю, который гарантируется предоставлением аваля банка страны импортера.

В результате форфейтирования задолженность покупателя по товарному (коммерческому) кредиту трансформируется в задолженность финансовую (в пользу банка). По своей сути форфейтинг соединяет в себе элементы факторинга (к которому предприятия-экспортеры прибегают в случае высокого кредитного риска) и учета векселей (с их индоссаментом только в пользу банка). Форфейтинг Используется при осуществлении долгосрочных (многолетних) экспортных поставок и позволяе экспортеру немедленно получать денежные средства путем учета векселей. Однако его недостатком является высокая стоимость, поэтому предприятию-экспортеру следует проконсультироваться с банком (факторинговой компанией) еще до начала переговоров с иностранным импортером продукции, чтобы иметь возможность включить расходы по форфейтинговой операции в стоимость контракта.

Критерием оптимальности осуществляемой компанией кредитной политики служит оптимальный размер текущей дебиторской задолженности, удовлетворяющий следующему условию:

ДЗо -> ОПдр > ОЗдз + ПКдз,

где ДЗо — оптимальный размер текущей дебиторской задолженности предприятия при нормальном его финансовом состоянии;

ОПдр — дополнительная операционная прибыль, получаемая предприятием от увеличения продажи продукции в кредит;

ОЗдз — дополнительные операционные затраты предприятия по обслуживанию текущей дебиторской задолженности;

ПКдз — размер потерь капитала, инвестированного в текущую дебиторскую задолженность, из-за недобросовестности (неплатежеспособности) покупателей.